Analisis Rencana Divestasi Aset Jalan Tol untuk Perbaikan Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus : Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang – Kayu Agung)

Syah Rizal Darmawan, Aviandi Okta Maulana, SE., M.Acc., Ak.,C.A., Ph.D

2025 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA

Studi ini bertujuan untuk menganalisis urgensi melakukan divestasi aset dan besaran porsi saham paling optimal untuk melakukan  divestasi atas aset Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung. Serta dampak divestasi Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung terhadap proyeksi kinerja keuangan Perusahaan.

Studi ini menggunakan metode analisis data berupa analisis rasio keuangan dari kinerja keuangan selama 5 (lima) tahun terakhir dan valuasi aset atas proyeksi keuangan.

Hasil analisis dari penelitian menunjukkan bahwa valuasi dari Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung adalah sebesar Rp25.147 Miliar. Valuasi tersebut lebih besar dari biaya investasi pembangunan dan book value untuk Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung. Kemudian Skema divestasi sebesar 49% kepemilikan dan masih memegang 51% kepemilikan aset Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung merupakan alternatif yang paling optimal jika ditinjau dari proyeksi keuangan konsolidasi PT Hutama Karya (Persero) periode 2024-2028.

This study aims to analyze the urgency of divesting assets and the optimal share portion size for divesting assets of the Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung Toll Road Section. As well as the impact of divestment of the Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung Toll Road Section on the Company's financial performance projections.

This study uses a data analysis method in the form of financial ratio analysis of financial performance over the past 5 (five) years and asset valuation of financial projections.

The results of the analysis of the study show that the valuation of the Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung Toll Road Section is IDR 25,147 billion. This valuation is greater than the investment cost of development and book value for the Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung Toll Road Section. Then the divestment scheme of 49% ownership and still holding 51% ownership of the Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung Toll Road assets is the most optimal alternative when viewed from the consolidated financial projections of PT Hutama Karya (Persero) for the 2024-2028 period.

Kata Kunci : Ruas Jalan Tol Terbanggi Besar - Pematang Panggang - Kayu Agung, Divestasi, Proyeksi Keuangan, Valuasi Aset