KOMPOSISI STRUKTUR MODAL OPTIMAL PADA PT EXCELCOMINDO PRATAMA Tbk

PUTRO, Sylvanto Widyo, Ainun Na'im, Prof., Dr., MBA

2008 | Tesis | S2 Magister Manajemen

PT Excelcomindo Pratama Tbk. merupakan sebuah perusahaan telekomunikasi selular di Indonesia yang berkembang pesat. Saat ini posisi perusahaan termasuk ke dalam tiga besar pemain industri telekomunikasi selular di Indonesia. Perkembangan teknologi telekomunikasi khususnya pada teknologi selular mengharuskan PT Excelcomindo untuk menanamkan investasinya pada perangkat keras maupun perangkat lunak yang mengakomodasi perkembangan teknologi tersebut. Untuk menambah investasi di perangkat keras, maka diperlukan tambahan modal, baik itu dari modal sendiri, maupun pinjaman yang diperoleh dari pihak ketiga. Di dalam mencari sumber dana untuk investasi, pihak manajemen harus memperhatikan komposisi modal agar biaya modal yang dihasilkan mencapai minimal dan menghasilkan nilai perusahaan yang maksimal. Dengan menggunakan MM Prepostion II untuk membuat proyeksi berdasarkan laporan keuangan perusahaan tahun 2006, maka komposisi modal optimal tercapai ketika proporsi pinjaman sebesar 20 % dan modal sendiri sebesar 80%. Dengan komposisi ini, nilai perusahaan di pasar investasi Indonesia mencapai nilai yang maksimal. Pertumbuhan pendapatan yang relatif tinggi Juga mendorong perusahaan untuk menambah investasinya untuk menjaga penetrasi pasar selular di Indonesia. Berdasarkan analisis tersebut, maka PT Excelcomindo masih memiliki keleluasaan untuk menambah pinjaman hingga mencapai komposisi tersebut dengan tetap memperhatikan biaya modal yang akan timbul sehingga rata-rata biaya modal tertimbangnya tetap minimal. Kata Kunci : Excelcomindo, teknologi telekomunikasi, investasi, MM Preposition II, modal optimal, nilai maksimum perusahaan, rata-rata biaya modal.

PT Excelcomindo Pratama Tbk is a one cellular telecommunication companies that growing fast in Indonesia. Now, it's including in the big three in the cellular telecommunication industry performer. Increase in telecommunication technology, especially in cellular telecommunication endors PT Excelcomindo to invest in hardware and software to accommodate new technology in telecommunication. Related investment in hardware, Excelcomindo need more equity, whiches from own equity or debt from third parties. To search out fresh fund, management must concern to equity composition to ensure minimal cost of capital and provide maksimum firm value. With MM Preposition II for make projection based on financial report on year 2006, then optimum equity composition find proportion at 20% debt and 80% own equity. With this composition, firm value in the Indonesian investment market gets higher value. High increasing in the revenue is force the company to make more investment to maintain market share on Indonesia selular market. Based on that analysis, PT Excelcomindo has flexibility to increase debt portion until equal to that composition whilst still concern on cost of capital to maintain weighted average cost of capital in minimal value. Keywords : Excelcomindo, telecommunication technology, investement, MM Preposition II, optimal equity, company maximum value, weighted average cost of capital.

Kata Kunci : Exelcomindo, Teknologi telekomunikasi, Investasi, MM Preposition II,Modal optimal, Nilai maksimum perusahaan, Rata, rata biaya modal