Strategi kebijakan leverage pada perubahan peringkat obligasi di Bursa Efek Jakarta

SURYADHARMA, Christian, Zaki Baridwan, Prof., Dr., M.Sc

2008 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Tujuan penelitian adalah untu.k mengetahui bahwa I) pengaruh peruban.ar: peringkat terhadap perubahan leverage, dan 2) hubt''lgan antara perusahaan yang ratingnya rendah dengan leverage yang tinggi. Sumpcl yang diambil adalah perusahuun-pcrusuhaan yang mengalami kenaikan atau penurunan peringkat selama kurun waktu tahun 2004 - 2006. Perusahaan yang diambil khusus untuk perusahaan industri yang mengeluarkan obligasi. Setiap tahun diuji menggunakan model regresi linear sederhana dan korelasi product moment.. Dari ketiga tahun sampel yang digunakan maka model regresi tahun 2004 mcnunjukkan pengaruh yang signHikan dari up down rating terhadap peruba.han leverage. Berdasarkan hasil analisis maka dapat diberikan kesimpulan bahwa penurunan rating perusahaan akan menyebabkan peningkatan leverage. Kesimpulan ini didukung oleh temuan bahwa variabel up down rating berpengaruh negatif terhadap perubahan leverage, hal ini dapat dilihat dari nilai uji t sebesar -2,158, dan terdapat hubungan negatif yang signifikan antara Up Down rating terbadap perubahan leverage pada perusahaan sampel tahun 2004. Hal ini dapat dilihat dari nilai signiftkansi 0,045<0,05 serta nilai korelasi -0,453

This research is aimed at fmding out about 1) the influence of rank changes to the leverage changes and 2) the relation between the companies of low rating with high leverage. The sample taken was from the companies with the increasing or decreasing rank within the period of 2004-2006. The companies taken for sample were industries that issue obligations. Each year was tested using simple regression model and product moment correlation. From the three samples of year used, the 2004 regression model showed significant influence of the up down rating to the changes of leverage. Based on the result of analysis, it could be concluded that the decrease of company rating caused the increase of leverage. This conclusion is supported by the findings that the variable of up down rating gave negative influence to the changes of leverage, which can be seen from the t-test score of -2.158 and that there was a significantly negative relation between up down rating and the changes of leverage on 2004 sample companies. It can be seen from the significance score of 0.045 < 0.05 and the correlation value of -0.453.

Kata Kunci : Rating,Perubahan leverage