Analisis kinerja saham jangka panjang perusahaan yang melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Jakarta

SULASTRI, Eva Maria, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.,MBA

2007 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris tentang terjadinya fenomena underpricing dan underperformance pada perusahaan yang melakukan initial public offering di Indonesia. Dalam penelitian ini terdapat 75 perusahaan yang melakukan initial public offering dari tahun 2000 sampai dengan tahun 2003. Setelah dilakukan pemilihan sample berdasarkan metode purposive sampling, terdapat 68 sampel perusahaan yang masuk dalam penelitian ini. Hasil dari pengujian one sample t test menunjukan bahwa dalam jangka pendek terdapat mean excess return yang positif. Penelitian ini konsisten dengan penelitian di beberapa negara. Dalam jangka panjang kinerja saham terlihat underperform. Hasil dari uji paired sample t test menunjukan bahwa ada perbedaan yang signifikan antara kinerja jangka panjang dan jangka pendek pada perusahaan yang melakukan IPO, dan hasil dari pengujian independent sample t test menunjukan tidak ada perbedaan abnormal return berdasarkan ukuran perusahaan pada perusahaan yang melakukan initial public offering

The objective of this study is to find empirical evidence about presupposition that underpricing and underperformance phenomenons occurs on companies issued initial public offering (IPO) in Indonesia. There are 75 companies that issued IPO during 2000-2003. After chosing them with purposive sampling methode, there are 68 companies to be analyzed in this study. Result from one sample t test show that in the short run, there are large positive mean excess return. This result is consistence with prior studies in numerous countries. In the long run, the performance underperform. Result from paired sample t test show that there is a significant difference between short and long run stock performance in companies issued IPO, and the result from independent sample t test show that is not a difference abnormal return because of firm size.

Kata Kunci : Kinerja Saham,IPO,Manajemen Laba, Initial Public Offering, Performance, Underpricing, Underperformed