ANALISIS MODEL PREDIKSI KESULITAN KEUANGAN PADA PT SRI REJEKI ISMAN TBK (SRITEX) TAHUN 2014-2024

Al Biruni Beybres, Heyvon Herdhayinta, S.E., M.Sc., Ph.D.

2026 | Skripsi | AKUNTANSI

Penelitian ini menganalisis kondisi keuangan PT Sri Rejeki Isman Tbk (Sritex) menggunakan empat model prediksi kesulitan keuangan, yakni Altman Z-score, Ohlson, Zmijewski, dan Grover, serta membandingkan kemampuan masing-masing model dalam memberikan sinyal peringatan dini terhadap kepailitan Sritex pada Oktober 2024. Dengan pendekatan kuantitatif deskriptif-komparatif berbasis studi kasus, penelitian ini menggunakan data laporan keuangan historis Sritex periode 2014–3Q24. Hasil penelitian menunjukkan bahwa model Altman Z-score unggul sebagai early warning system dengan mendeteksi kerapuhan keuangan Sritex sejak 2014 melalui klasifikasi grey area yang konsisten selama tujuh tahun, jauh sebelum kepailitan resmi dideklarasikan. Keunggulan ini didorong oleh variabel market capitalization dalam formulanya yang membuat model ini lebih sensitif terhadap sinyal pasar modal. Sebaliknya, model Ohlson, Zmijewski, dan Grover mengklasifikasikan Sritex sebagai healthy hingga 2020, dan baru memberikan sinyal distress pada 2021 bersamaan dengan peristiwa PKPU. Penelitian ini menyimpulkan bahwa pendekatan kombinasi multi-model, dengan Altman Z-score sebagai detektor awal dan ketiga model lainnya sebagai konfirmator, menghasilkan penilaian kesulitan keuangan yang lebih komprehensif.

This study analyzes the financial condition of PT Sri Rejeki Isman Tbk (Sritex) using four financial distress prediction models, namely Altman Z-score, Ohlson, Zmijewski, and Grover, and compares their ability to provide early warning signals prior to Sritex's bankruptcy in October 2024. Using a descriptive-comparative quantitative case study approach, the study draws on Sritex's historical financial statements from 2014 to 3Q24. The findings show that the Altman Z-score outperforms the other models as an early warning system, detecting financial vulnerabilities as early as 2014 through a persistent grey area classification spanning seven consecutive years. This advantage is attributed to its market capitalization variable, which makes the model more sensitive to capital market signals. In contrast, the Ohlson, Zmijewski, and Grover models classified Sritex as healthy through 2020, only signaling distress in 2021 alongside the actual PKPU event. This study concludes that a multi-model combination approach, using the Altman Z-score as an early detector and the remaining models as confirmatory tools, yields a more comprehensive assessment of financial distress.

Kata Kunci : Financial distress, Altman Z-score, Ohlson, Zmijewski, Grover, Sritex, Bankruptcy Prediction, Early Warning System