Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas: Studi Pada Perusahaan Manufaktur dan Properti di Indonesia

MAISYA LIZTIARA PUTRI, Prof. Dr. Tandelilin Eduardus, M.B.A.,

2025 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA

Penelitian ini bertujuan menguji dan membandingkan pengaruh komponen modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan sektor manufaktur dan properti di Indonesia dengan periode observasi 2018–2024. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan dari Bursa Efek Indonesia sebanyak 159 entitas untuk sektor manufaktur dan 49 entitas untuk sektor properti. Metode yang dipakai adalah kuantitatif dengan analisis regresi linear berganda serta berbagai uji statistik untuk validasi model. Variabel independen yang diuji meliputi average collection period (ACP), inventory turnover period (ITP), average payment period (APP), dan cash conversion cycle (CCC), sedangkan variabel dependen berupa return on assets (ROA) dan net profit margin (NPM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada sektor manufaktur, keempat komponen modal kerja (ACP, ITP, APP, dan CCC) berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas yang diukur dengan ROA dan NPM. Sebaliknya, pada sektor properti sebagian besar variabel modal kerja tersebut tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Temuan ini menegaskan bahwa pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas berbeda antar sektor industri di Indonesia.

This study examines and compares the effects of working capital components on profitability in Indonesian manufacturing and property companies over the 2018–2024 period. The data consist of secondary financial statements from the Indonesia Stock Exchange, covering 159 companies in the manufacturing sector and 49 in the property sector. A quantitative approach was used with multiple linear regression analysis and various statistical tests to validate the model. The independent variables are average collection period (ACP), inventory turnover period (ITP), average payment period (APP), and cash conversion cycle (CCC), while the dependent variables are return on assets (ROA) and net profit margin (NPM). The results indicate that in the manufacturing sector, all four working capital components (ACP, ITP, APP, and CCC) have a significant negative effect on profitability (as measured by ROA and/or NPM). In contrast, most of these variables do not have a significant impact in the property sector. These findings confirm that the influence of working capital on profitability differs between sectors.

Kata Kunci : Modal Kerja, Profitabilitas, Sektor Manufaktur, Sektor Properti, Siklus Konversi Kas.