Analisis Kelayakan Finansial Pada Proyek Pembangunan Hotel Bintang 4 di Lot A4 Kawasan Ekonomi Khusus (KEK) Sanur
Syarifa Dyfianti, Hardo Basuki, Dr., M.Soc.Sc., CSA., CA.,
2025 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA
Berdasarkan
Peraturan Pemerintah Nomor 41 Tahun 2022 wilayah Sanur Bali ditetapkan sebagai
Kawasan Ekonomi Khusus (KEK) Sanur yang merupakan KEK Kesehatan dan Pariwisata.
Hotel Indonesia Natour (HIN) merupakan anak usaha InJourney yang memiliki peran dalam demand management, yaitu
mengelola hotel-hotel yang dimiliki oleh BUMN berupa Hotel Bintang 5 dan ingin
mencoba meraih potensi revenue generator baru dengan membangun Hotel
Bintang 4 di Lot A4 KEK Sanur guna meningkatkan value creation
Perusahaan serta membantu mendorong pertumbuhan ADR Hotel Bintang 5. Pembangunan
Hotel Bintang 4 di Lot A4 KEK Sanur memperlukan biaya yang besar, sehingga
diperlukan analisis kelayakan finansial sebagai gambaran bagi Perusahaan dalam keberlanjutan proyek ini.
Analisis kelayakan finansial dilakukan dengan
melakukan penentuan asumsi finansial, perhitungan Weighted Average
Cost of Capital (WACC), penyusunan cash flow dan perhitungan kelayakan proyek dengan metode capital budgeting, seperti: Net
Present Value (NPV), Internal Rate of
Return
(IRR), dan payback period (PP) serta analisis sensitivitas untuk
mengidentifikasi variabel yang mempengaruhi kelayakan suatu proyek.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pembangunan Hotel
Bintang 4 di Lot A4 KEK Sanur layak dilakukan, investasi menggunakan pendanaan
30% ekuitas – 70% hutang, dengan nilai NPV proyek sebesar Rp 328 miliar, nilai
IRR proyek sebesar 17,92% lebih besar dari nilai WACC proyek, yaitu 10,42%, nilai payback period proyek selama 6,44 tahun,
nilai discounted payback period selama 9,16 tahun dan perubahan kenaikan
dan penurunan sebesar 25% pada variabel
persen okupansi dan ARR menghasilkan nilai IRR layak secara finansial
dengan hasil nilai IRR sama.
Based
on Government Regulation Number 41 of 2022, the Sanur area in Bali has been
designated as the Sanur Special Economic Zone (SEZ), which focuses on health
and tourism. Hotel Indonesia Natour (HIN), a subsidiary of InJourney, plays a
role in demand management by operating state-owned hotels. The company already
manages five-star hotels and seeks to tap into a new revenue-generating
opportunity by developing a four-star hotel in lot A4 of the Sanur SEZ. This
initiative aims to enhance the company’s value creation and support the growth
of the Average Daily Rate (ADR) of the five-star hotels. Given the substantial
investment required to build a four-star hotel in lot A4 of the Sanur SEZ, a
financial feasibility analysis is essential to guide the company in assessing
the project’s sustainability.
The
financial feasibility analysis includes determining financial assumptions,
calculating the Weighted Average Cost of Capital (WACC), preparing cash flow
projections, and evaluating project viability using capital budgeting methods
such as Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), and Payback
Period (PP), as well as conducting sensitivity analysis to identify variables
that significantly influence project feasibility.
The
results of this study indicate that the investment is financially feasible
using a financing structure of 30% equity and 70?bt. The project yields an
NPV of IDR 328 billion, an IRR of 17.9% greater than the WACC project value,
which is 10.42%, a payback period of 6.44 years and discounted payback period
value of 9.16 years and the increase and decrease changes of 25% in the
occupancy percentage and ARR variables produce a financially feasible IRR value
with the same IRR value.
Kata Kunci : Pembangunan Hotel Bintang 4, Analisis kelayakan finansial, Analisis sensitivitas
