Pengaruh Pengungkapan ESG terhadap Risiko Kesulitan Keuangan (Financial Distress Risk) Perusahaan: Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks ESG Sector Leaders IDX Sri Kehati Periode 2017-2021

Noverina Myristika, Eddy Junarsin, PhD., CFP.

2023 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh skor pengungkapan kinerja lingkungan, kinerja sosial, dan kinerja tata kelola terhadap risiko kesulitan keuangan (financial distress risk) terhadap perusahaan yang terdaftar ke dalam indeks ESG Sector Leaders IDX Sri Kehati selama periode 2017-2021. Analisis dilakukan dengan menggunakan regresi data panel dengan jumlah sampel sebanyak 20 perusahaan. Variabel dependen yang digunakan di dalam penelitian adalah risiko kesulitan keuangan menggunakan proksi Altman Z-score dan variabel independen berupa skor pengungkapan kinerja lingkungan, sosial, dan tata kelola. Variabel kontrol yang digunakan di dalam penelitian adalah kepemilikan institusi, ROA, ukuran perusahaan, dan tingkat leverage. Penelitian menemukan bahwa terdapat pengaruh signifikan positif antara pengungkapan kinerja sosial dengan risiko kesulitan keuangan, dan pengaruh signifikan negatif antara kinerja tata kelola dengan risiko kesulitan keuangan. Skor pengungkapan kinerja lingkungan tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap risiko kesulitan keuangan. Variabel kontrol ROA dan tingkat leverage memiliki pengaruh signifikan terhadap risiko kesulitan keuangan sedangkan variabel kepemilikan institusi dan ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap risiko kesulitan keuangan.

This study aims to examine the effect of environmental, social, and governance performance disclosure on financial distress risk for companies listed on the ESG Sector Leaders IDX Sri Kehati index during 2017-2021. The analysis was carried out using panel data regression with a sample size of 20 companies. The dependent variable used in the study is the financial distress risk using Altman Z-score as a proxy and the independent variables are the score of environmental, social, and governance performance disclosure. The control variables used in the study are institutional ownership, ROA, company size, and leverage. This research has found that there is a positive significant effect between social performance and financial distress risk, and a negative effect between governance performance and environmental performance has no significant effect on financial distress risk. ROA and leverage have a significant effect, while institutional ownership and company size has no significant effect on financial distress risk.

Kata Kunci : ESG, Kinerja Lingkungan, Kinerja Sosial, Kinerja Tata Kelola, Financial Distress, Institutional Ownership, ROA, Size, Leverage