Pengaruh Set Kesempatan Investasi dan Kebijakan Keuangan terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Renardi Winata, Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.

2019 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh set kesempatan investasi dan kebijakan keuangan terhadap kebijakan dividen perusahaan di Indonesia. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah kebijakan dividen yang diproksikan dengan dividend payout ratio. Variabel independen adalah set kesempatan investasi dan kebijakan keuangan yang diproksikan dengan financial leverage dan debt maturity. Variabel kontrol dalam penelitian ini adalah profitabilitas dan kapitalisasi pasar. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2017 yaitu sejumlah 559. Sampel didapatkan dengan mengeliminasi perusahaan yang tidak menyediakan laporan keuangan selama periode observasi, tidak membagikan dividen, memiliki negative earning dan termasuk dalam industri keuangan. Total sampel yang digunakan dalam penelitian adalah sejumlah 65 sampel dengan jumlah observasi sejumlah 325 observasi. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi data panel dengan fixed effect. Hasil penelitian menunjukkan bahwa set kesempatan investasi dan debt maturity berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Akan tetapi, financial leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Pada variabel kontrol, profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, namun tidak ditemukan hubungan yang signifikan pada kapitalisasi pasar.

This study aims to determine the effect of investment opportunity set and corporate finance on dividend policy in Indonesia. The dependent variable in this study is dividend policy which is proxied by dividend payout ratio. The independent variable is the investment opportunity set and financial policy that is proxied by financial leverage and debt maturity. The control variable in this study is profitability and market capitalization. The population used in this study are companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2017, which amounted to 559. The sample was obtained by eliminating companies that did not provide financial reports during the observation period, did not distribute dividends, had negative earnings and was included in the financial industry. The total sample used in the study are 65 samples with a total observation of 325 observations. The model used in this study is fixed-effect panel data regression. The results showed that investment opportunity sets and debt maturity had a significant effect on dividend policy. However, financial leverage has no significant effect on dividend policy. In the control variable, profitability has a significant effect on dividend policy, but there is no significant relationship to market capitalization.

Kata Kunci : kebijakan dividen, set kesempatan investasi, kebijakan keuangan