KECEPATAN PENYESUAIAN LEVERAGE Studi Pada Perusahaan Non Keuangan di BEI periode 2011-2015

BATARI RATIH PRATIWI, Tandelilin Eduardus, Prof.,Dr., M.B.A

2018 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

Penelitian ini bertujuan untuk mengestimasi kecepatan penyesuaian perusahaan dan menguji faktor-faktor yang mempengaruhi kecepatan penyesuaian. Estimasi kecepatan penyesuaian perusahaan menggunakan metode General Moment of Method (GMM). Pengujian faktor-faktor yang mempengaruhi kecepatan penyesuaian perusahaan menggunakan model regresi. Hipotesis dari penelitian adalah (1) perusahaan di Indonesia melakukan penyesuaian untuk mencapai target leverage (2) pertumbuhan perusahaan (growth) brkorelasi positif terhadap kecepatan penyesuaian (3) jarak (distance) berkorelasi negative terhadap kecepatan penyesuaian (4) ukuran perusahaan (size) berkorelasi positif terhadap kecepatan penyesuaian (5) profitabilitas berkorelasi negatif terhadap kecepatan penyesuaian. Pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling kepada perusahaan non keuangan di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015. Sampel penelitian ini berjumlah 307 perusahaan. Pengujian pengaruh variabel berganda menggunakan metode regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan di Indonesia melakukan penyesuaian untuk mencapai leverage optimal dan faktor pertumbuhan perusahaan (growth), jarak (distance), profitabilitas dan ukuran perusahaan (size) berpengaruh terhadap kecepatan penyesuaian.

This study aims to estimate the speed of enterprise adjustment and test factors that affect the speed of adjustment. Estimation of company adjustment speed using General Moment of Method (GMM) method. Testing the factors that affect the speed of adjustment companies using the regression model. The hypothesis of the research is (1) the company in Indonesia adjusted to achieve the target leverage (2) the growth of positive correlation to the speed of adjustment (3) the distance correlated negatively to the speed of adjustment (4) the size of the company correlated positive to the speed of adjustment (5) profitability is negatively correlated with adjustment speed. Sampling using purposive sampling method to non-financial companies in Indonesia Stock Exchange period 2011 until 2015. The sample of this study amounted to 307 companies. Testing the effect of multiple variables using multiple regression method. The results showed that firms in Indonesia made adjustments to achieve optimal leverage and growth factors of the company (growth), distance (distance), profitability and firm size (size) affect the speed of adjustment.

Kata Kunci : model struktur modal dinamis, leverage optimal, kecepatan penyesuaian menuju leverage optimal, dan karakteristik perusahaan.