Aktivitas Flipping dan Fenomena Underpricing di Bursa Efek Indonesia

ATIKA NISRINA DEWI, Prof. Marwan Asri, M.B.A.

2018 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Aktivitas flipping atau menjual saham Initial Public Offering (IPO) pada hari pertama saham tersebut diperdagangkan di pasar sekunder merupakan hal yang tidak disukai underwriter karena dianggap dapat menurunkan performa harga saham IPO, khususnya pada kasus weak offerings. Namun di sisi lain, aktivitas flipping diperlukan untuk menunjukkan likuiditas saham IPO di pasar sekunder. Sejumlah penelitian yang pernah dilakukan mengindikasikan bahwa terdapat hubungan antara aktivitas flipping dengan fenomena underpricing. Penelitian sebelumnya juga membuktikan bahwa pengamatan terhadap aktivitas flipping dapat digunakan untuk mempelajari disposition effect pada pasar perdana. Penelitian ini akan menguji apakah terdapat hubungan antara aktivitas flipping dengan underpricing, apakah disposition effect terjadi pada pasar perdana, dan apakah keputusan investor melakukan flipping terhadap saham underpricing merupakan tindakan rasional dan tidak didasari oleh fear of regret. Hasil dari studi empiris di Bursa Efek Indonesia membuktikan bahwa tidak terdapat disposition effect pada pasar perdana, terdapat perbedaan perilaku investor pada tingkat underpricing yang berbeda, dan keputusan investor untuk melakukan flipping pada saham underpricing merupakan keputusan yang rasional.

Flipping activity or selling Initial Public Offering stocks in the first day of listing is hated by the underwriters because it is considered to decrease IPO price performances, especially in the case of weak offerings. However, flipping activity is needed to show the liquidity of the IPO stocks in the secondary market. Several studies indicated that there is a relationship between flipping activity and underpricing phenomenon. Previous research also shows by studying flipping activity, we can also learn about disposition effect in the primary market. This thesis will test whether there is a relationship between flipping activity and underpricing phenomenon, whether disposition effect happens in primary market, and whether the investor decision to flip the underpricing stock is a rational decision or because of the fear of regret. The result of the empirical study in Indonesian stock Exchange shows that disposition effect is not found in the primary market, there are different flipping activities in different level of underpricing, and investor decision to flip the underpricing stocks is a rational decision.

Kata Kunci : flipping, Initial Public Offerings, underpricing, disposition effect, fear of regret