EVALUASI HARGA SAHAM SAAT PENAWARAN UMUM PERDANA DAN AKTIVITAS PERDAGANGAN SAHAM PADA PT GRAHA LAYAR PRIMA Tbk

AZIZ ASHADIYANTO , Dr. Erni Ekawati, MBA

2017 | Tesis | S2 Manajemen

INTISARI Penelitian ini bertujuan untuk melakukan evaluasi terhadap harga saham yang ditawarkan oleh PT Graha Layar Prima saat melakukan penawaran harga saham perdana pada April 2014 dan menilai aktivitas perdagangan saham pada periode tertentu. Adapun data yang digunakan di dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT Graha Layar Prima berupa laporan keuangan perusahaan audited untuk tahun 2013,2014 dan 2015serta laporan prospektus saat perusahaan akan melakukan penawaran harga saham perdana. PT Graha Layar Prima (Blitzmegaplex) itu sendiri pada tahun 2014 melakukan penawaran saham ke publik dengan melepas 46,11 persen dari modal yang dimilikinya. Proses penawaran harga saham ke publik ini dilakukan karena perusahaan membutuhkan modal tambahan untuk melakukan ekspansi. Berdasarkan hasil analisis terhadap Volume perdaganganHarga Saham PT Graha Layar Prima selama tahun 2014 didapatkan hasil 0.017, dan melalui hasil ini dapat disimpulkan volume perdagangan saham yang rendah selama tahun 2014. Kemudian melalui analisa terhadap fair value dari harga saat penawaran harga saham umum perdana didapatkan hasil bahwa nilai dari fair valuenya (value of the firm )antara Rp 3.782 hingga Rp 5.052. Kisaran harga saham ini diperoleh dengan penghitungan melalui metode Discounted Cash Flow dengan proyeksi laporan keuangan melalui tiga asumsi kondisi keuangan yaitu kondisi yang Optimis, Tetap dan Konservatif. Dari hasil yang didapatkan jika dibandingkan dengan harga saham yang ditawarkan oleh perusahaan saat proses penawaran harga saham perdana sebesar Rp 3.512 per lembar saham, maka dapat diambil kesimpulan bahwa harga yang ditawarkan sudah tepat karena berada di bawah kisaran fair value.

ABSTRACT This study aims to evaluate the share price offered by PT Graha Layar Prima while doing initial public offering in April 2014 and assess the trading activity in a given period. The data used in this study are the audited financial statements of PT Graha Layar for the years 2013,2014 and 2015 with the reports of prospectus when the company will make an offer price of its IPO. PT Graha Layar Prima (Blitzmegaplex) itself in 2014 offering shares to the public by removing 46.11 percent of its equity. The reason why this company want to do inital public offering because the company requires additional capital for expansion. Based on the analysis of Trading Activity of PT Graha Layar Prima during 2014, it obtained the result is 0017, and through these results we can conclude it is low trading volume during 2014. Then, through an analysis of the fair value of the current price of its initial public stock quotes showed that the value of fair value (value of the firm) between Rp 3,782 to Rp 5,052. The stock price range is obtained by counting through the Discounted Cash Flow method with the projected financial statements through three assumptions for the financial condition,which is Optimistic, Fixed and Conservatives assumptions. From the results obtained compared with the price of the shares offered by the company during the process of initial public offering (Rp 3.400), it can be concluded that the price offered is right because it is below the range of fair value.

Kata Kunci : Nilai Wajar, Discounted Cash Flow, Proyeksi Laporan Keuangan, Penawaran Harga Saham Perdana/ Fair Value, Disconted Cash Flow, Financial Statemen Forecasting, Initial Public Offering