The Effect of Stringent Government COVID-19 Responses on Stock Market Returns: Comparisons Among Asia, America, and Europe

TARRA LAURENTIA S, Eddy Junarsin, Ph.D., CFP,

2021 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Penelitian ini bertujuan untuk melihat perbedaan pada reaksi pasar saham terhadap keketatan kebijakan COVID-19 pemerintah. Penelitian ini akan membandingkan reaksi pasar saham terhadap respon kebijakan COVID-19 pemerintah di kawasan Asia, kawasan Amerika, dan kawasan Eropa. Dalam penelitian ini, analisis dilakukan pada pengaruh kebijakan ketat COVID-19 pemerintah terhadap return harian pasar saham utama di 57 negara yang digolongkan menjadi kawasan Asia, kawasan Amerika, dan kawasan Eropa dari 22 Januari 2020 hingga 22 Januari 2021. Hasil empiris menunjukkan bahwa peningkatan keketatan langkah-langkah respon COVID-19 memiliki hubungan negatif dengan return pasar saham di ketiga wilayah, dengan pasar di wilayah Asia sebagai kawasan yang mengalami pengaruh paling sedikit, Eropa yang kedua, dan wilayah Amerika sebaga yang paling terpengaruh. Temuan ini menunjukkan bahwa reaksi pasar saham terhadap respon kebijakan COVID-19 pemerintah memiliki variasi di berbagai kawasan, dengan Asia sebagai wilayah dengan reaksi negatif paling sedikit dan Amerika sebagai wilayah dengan reaksi paling negatif.

This study aims to observe the differences of stock market reactions toward stringency of governments COVID-19 policy measures. The objective of this study is to compare stock market reactions towards government COVID-19 pandemic policy responses between Asia region, Americas region, and Europe region. To achieve this objective, the author analyzed the effect of stringent government measures on daily stock market returns of 57 countries, segmented into Asia region, Americas region, and Europe region from 22 January 2020 to 22 January 2021. Empirical results show that increase in stringency of COVID-19 measures have negative relationship with stock market returns across all 3 regions, with Asia region markets being the least affected, the Europe being second and the Americas region being the most affected. This finding suggest that stock market reactions toward government COVID-19 measures are region-variant, with Asia having the least negative reaction and the Americas having the most negative reaction.

Kata Kunci : COVID-19, governments, stock market, stringency