Pengaruh faktor-faktor fundamental dan resiko sistematik terhadap harga saham :: Studi kasus di Bursa Efek Surabaya

SUBQI, Tajus, Dr. Marwan Asri SW., MBA

2003 | Tesis | Magister Manajemen

Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi harga saham diantaranya adalah faktor fundamental perusahaan dan risiko sistematik (beta). Faktor fundamental menggambarkan keadaan internal perusahaan yang dapat dilihat pa& data-data yang berasal dari laporan keuangan perusahaan, sedangkan beta sebagai ulcuran risiko sistematik mempakan kepekaan tingkat keuntungan saham-saham indwidual terhadap perubahan-perubahan indeks yang terjadi di pasar. Adapun tujuan dari penelitian ini yaitu untuk mengetahui apakah variabelvariabel bebas secara serentak ataupun secara parsial berpengaruh terhadap variabel terikat (hlzrga saham), dan seberapa besar kontribusi masing-masing variabel bebas tersebut. Faedah yang dapat diambil dari penelitian ini adalah untuk lebih membuat menarik minat investor dalam membeli sham suatu perusahaan, sedangkan bagi investor sendiri dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan untuk memutuskan saat membeli atau menjual denagn waktu yang tepat agar &pat memperoleh keuntungan yang diharapkan. . Dalam penelitian ini terdapat tujuh belas perusahaan yang dijdkan sdmpel. dimana seluruh sampel sama-sama mengumwnkan dan membagi dividend dalam bentuk cash devidend selama periode amatan. Faktor yang dianalisis adalah harga saham sebagai variabel dependen dan Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Dividend Payout Ratio, Return on Asset dan Resiko sistematik (beta) sebagai variabel-variabel independen. Dari hasil riset menunjukkan bahwa dari uji F, semua variabel independen secara serentak mempunyai pengaruh yang s i g n i f h terhadap harga saharn, dimana pada tingkat signifkansi sebesar 5%, F&mg > Fbbl (14,16 > 2,18). Sedangkan secara parsial hanya variabel EPS, PER, dan DPR yang mempunyai pengaruh yang signifkan terhadap harga saham. Hal ini ditunjukkan oleh uji t, dimana pada tingkat signifikansi sebesar 5%, thltung > tbbl Adapun variansi harga saham mampu dijelaskan oleh variansi himpunan variabel EPS, PER, DER, CR, NPM, DPR, ROA dan Resiko sistematik (beta) sebesar 72,9% dan sisanya 27,l% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak tercakup dalam penelitian ini.

There are some factors that influence Stock price changes. Two of them that are fundamental factors and systematic risk (6eta). The fundamental factors describe internal condition of the company, which can see from financial statement, meanwhile Beta as a systematic risk is rate of return response @om each individual stock moves in response to a movement in the general market, specially market index. The purpose of this research is to know whether independent variables as a whole or as a partial to dependent variable (stock price) is influence, and how much the contributions of its. Therefore company know how to make their stock iteresting and investor also can decide when they must buy or sell the stock so they can get gain be expected There are seventeen companies had been used as a sample in this research, where all of sample sharing of dividend in the cash dividend form as long as research periodic. Factors that analyzed is stock price as dependent variable earning per shure, price earning ratio, debt to equity ratio, current ratio, net profit margin, dividend payout ratio, return on asset, md systematic risk (beta) as independent variables. From this research shows thatfiom F-test, all independent variable as a whole have a signlfcance influence to the stock price where at rate of signlfication of 5%, FcaiCuia>teF tabde (14,16 >2,18). As a partial just EPS, PER, and DPR that have signrficance influence to the stock price, where at rate of signfication of 5%, tcalculare >ttable, and all the independent variables (EPS, PER, DER, CR, NPM; DPR, ROA and systematic risk) that been used can explained 72,9% stock price changed, meanwhile the rest 27.1% explained by another factorb beyond this model of this research.

Kata Kunci : Harga Saham,BEJ,Resiko Sistematik,stock price, earning per share, price earning ratio, debt to equity ratio, current ratio, net profit margin, dividend payout ratio, return on asset and systematic risk (beta)