Stock returns' cross-autocorrelations between low and high trading volume firms in Jakarta Stock Exchange

BASUKI, Nukie Nugrahawarman, Prof.Dr. Zaki Baridwan, MSc

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Thesis ini meneliti hubungan antara volume perdagangan dan crossautokorelasi return saham. Markov first-order autoregressive scheme dan Granger Causality test dipergunakan didalam thesis ini. Nonsynchronous trading bukan satu-satunya sumber cross-autokorelasi antara perusahaan-perusahaan yang mempunyai volume perdagangan rendah dan volume perdagangan tinggi. Portolio return perusahaan-perusahaan yang mempunyai volume perdagangan tinggi mempunyai kemampuan lebih baik untuk memprediksi return sekarang perusahaan-pemahaan yang mempunyai volume perdagangan rendah dibandingkan dengan portfolio return perusahaan yang mempunyai volume perdagangan rendah untuk memprediksi return sekarang perusahaan-perusahaan yang mempunyai volume tinggi di kelompok perusahaan kecil. Di kelompok perusahaan besar, ha1 iini tidak terjadi. Dengan kata lain, tidak ada hubungan yang signifikan antara pgrtlolio perusahaan volume perdagangan kecil dengan portolio perusahaan volume perdagangan tinggi. Secara keseluruhan, portolio return perusahaan-perusahaan yang mempunyai volume perdagangan tinggi mempunyai kemampuan lebih baik untuk memprediksi return sekarang perusahaan-perusahaan yang mempunyai volume perdagangan rendah dibandingkan dengan portfolio return perusahaan yang mempunyai volume perdagangan rendah untuk mempredi ksi return sekarang perusahaan-perusahaan yang mempunyai volume tinggi

This study examines the relationship between trading volume and stock returns’ cross-autocorrelations. Markov first-order autoregressive scheme and Granger Causality test are employed in this study. Nonsynchronous trading is not the only source of cross-autocorrelations between low and high trading volume firms. The returns of high trading volume portfolios has better ability for predicting the current returns of low trading volume portfolios than the return of low trading volume portfolios for predicting the current returns of high trading volume portfolios in small size firms group. On the other hand, the returns of high trading volume portfolios do not have better ability for predicting the current returns of low trading volume portfolios than the returns of low trading volume portfolios in large size firms group. In overall, the portfolio returns of high trading volume has better ability for predicting the current returns of low trading volume portfolios than the portfolio returns of low trading volume for predicting the current retbrns of high trading volume.

Kata Kunci : Return Saham,Volume Perdagangan, Autocorrelations, cross-autocorrelations, nonsynchronous trading, stock returns, Markov Jirst-order autoregressive scheme, und Granger Causality test