Perilaku return saham di sekitar hari pengumuman right issue

LAKSANA, Yudi, Prof.Dr. Mas'ud Machfoedz, MBA

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Informasi pasar yang berkaitan dengan aktivitas di pasar modal merupakan suatu ha1 yang sangat penting, karena keberhasilan para pelaku pasar modal untuk memperoleh keuntungan tidak terlepas dari kemampuan mereka untuk menyerap dan mengelola informasi tersebut agar dapat membuat keputusan yang tepat. Informasi pasar akan bermanfaat dan bemilai ekonomis bagi para pelaku pasar jika informasi tersebut dapat merefleksikan perubahan terhadap aktivitas perdagangan dan pergerakan harga saham di pasar modal. Adanya pengumuman right issue yang dikeluarkan oleh emiten merupakan informasi yang memiliki nilai ekonomis bagi pasar. Oleh sebab itu, analisa terhadap aktivitas perdagangan di pasar perlu dilakukan guna mengetahui pengaruh dari peristiwa ini. Penelitian event study ini, dilakukan untuk mengetahui perilaku tingkat keuntungan saham yang diukur dengan parameter return dan abnormal return saham yang terjadi di sekitar hari pengumuman ri3ht issue, yaitu sepuluh hari sebelum dan sepuluh hari setelah hari pengumuman right issue. Dengan menggunakan data-data yang tersedia di pasar modal, analisa Gilakukan melalui alat uji t statistic dengan bantuan program SPSS untuk mengetahui hasil hipotesis yang diajukan. Expected return dihitung dengan menggunakan Single Index Market Model (SIMM), koreksi beta terhadap bias digunakan metode Fowler dan Rorke (1983) dengan periode koreksi ernpat lag dan empat lead. Dari seleksi sampel yang dilakukan, diperoleh 42 sampel saham dengan keriteria tertentu yang memenuhi persyaratan dalam penelitian ini. Berdasarkan analisa yang dilakukan menghasilkan bukti perilaku return dan abnormal return saham di sekitar hari pengumuman right issue temyata berbeda secara signifikan.

oery important, because a successful of market participants to obtain profit related with their ability to carry out and manage the information in order to make precise decision. Market information will be profitable and economical ualuable for market participants ij it can be reflected on change of trading activities and securities price on stock market. The presence of right issue announcement released by emiten constitute the information possess economical valuable for market. So that, the analysis toward trading adioities on stock market necessary to be done in order to known effect ofthis eoent. This eoent study research, intended to known behaoior of stock profitability's measured by parameter of return and abnormal return that occur around day of right issue announcement, there are ten days before and ten days after right issue announcement Using available dates on stock market, this analysis done through t test statistic with assistance SPSS program to known output of hypothesis. The expected return counted using by Single Index Market Model (SZMM), the beta correction counted by using Fowler and Rorke Model (1 983) to four lags and four leads period correch'on. The result of sample selection, there are 42 samples of stock with certain criteria that full fill rules and regdation into this research. Based on the analysis, the empirical result shows that behauior of stock return and abnorma! return around announcement day of right issue are dlfferent significantly

Kata Kunci : Return Saham, Right Issue, stock return, market efficiency and event study