Analisis kinerja optimalisasi portfolio dengan metode programasi linier pada dana pensiun Pelni

PURWANDARI, Eko Juni, Dr. Mudrajad Kuncoro, MSoc.Sc

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Banyaknya instrumen investasi memberikan banyak peluang bagi investornya yang mengmvestasikan modalnya. Bagi investor yang berani mengambil resiko bisa menempatkan investasinya pada saham karena hasilnya tinggi, sedangkan yang kurang suka beresiko dapat menginvestasikan dananya pada deposito karena resikonya rendah. Jika ingin memperoleh pendapatan yang lebih tinggi dengan meminimalkan resiko, investor dapat menginvestasikan dananya pada berbagai investasi. Teori portofolio menekankan pada usaha untuk mencari kombinasi investasi optimal yang memberikan tingkat keuntungan atau rates of return maksimal pada suatu tingkat resiko tertentu. Tesis ini merupakan hasil penelitian terhadap analisis kinerja optimalisasi portofolio dengan metode programasi linear pada Dana Pensiup Pelni. Analisis ini meliputi beberapa komposisi yang optimal yang harus diinvestasikan ke berbagai instrumen investasi sesuai dengan arahan dari pendiri yang berpedoman pada Surat Keputusan dari Menteri Keuangan dan apakah portofolio yang dilakukan oleh Dana Pensiun Pelni telah optimal. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah programasi linear dengan data sekunder berupa perkembangan harga dan berbagai instrumen investasi pada tahun 2001 meliputi deposito, indeks harga saham, sertifikat Bank Indonesia, NAB reksadana, dan obligasi untuk memperoleh return dari masing-masing instrumen investasi tersebut. Kesimpulan dari penelitian ini adalah portofolio investasi yang dilakukan Dana Pensiun Pelni pada tahun 200 1 masih be19 bptirnal dan masih bisa ditingkatkan lagi di tahun mendatang. Hal ini disebabkan pemilihan ipvestasi yang kurang tepat antara lain untuk reksadana yang menghasilkan return negatif. Berdasarkan penelitian terhadap reksadana pendapatan tetap yang dipilih sebagai sampel menunjukkan return yang positif yaitu 13,16 % dari SBI yang mempunyai return paling tinggi tidak dipilih sebagai instrumen investasi padahal risk free. Komposisi investasi yang dpilih dipengaruhi oleh berbagai faktor antara lain tingkat harga atau return dari masing-masing instrumen investasi, situasi perekonomian dan tingkat resiko dari investasi.

There are many investment instruments that give investor a lot of choice to invest their fund. Investors who have courage to take a risk (speculative investor) may place their fund in stock investment because of high gain. And for the less speculative investor can invest their fund in fixed deposit instrument which is low risk. But if investor want to make high gain while minimize risk, they have to make an investment portfolio. Portfolio theory emphasizes on effort in seeking the optimum combination of investment that gives maximum rate of return in a certain rate of risk. The thesis based on research in performance analysis of portfolio optimizing PELNI Pension Fund, in linear program method. The analysis covers several optimal composition that have to be invested into various investment instrument correct with founder direction that is guided by decision letter from financial minister and whether portfolio done by PELNI Pension Fund has been optimum. The research method of this thesis is linear program by using secondary data of price fluctuation and various investment instruments in 2001 year. The data consist of fixed deposit, stock price index, Indonesian Bank certificate (SBI), NAB mutual fund, and obligation to obtain return from each investment instrument. The conclusion of this research is investment portfolio done by PELNI Pension Fund for year 2001 hasn't been optimal and may be increased in next year. It's caused of inappropriate choose of investment such as mutual fund that make negative return. According to research on fixed earning mutual fund that is chosen to be sample, this instrument shows the positive return i.e. 13.16% of SBI which is the highest return and risk free, but that fixed earning 'mutual h d wasn't chosen as investment instrument. The investment composition to be chosen i is influenced by various factors such as price rate or return of each instrument, economic situation, and risk rate of investment.

Kata Kunci : Manajemen Investasi,Optimalisasi Portfolio,Programasi Linear, Investment return-Investment risk