Pengaruh peristiwa politik dalam negeri terhadap harga saham dan volume perdagangan ditinjau dari ukuran perusahaan :: Event study pada peristiwa pengangkatan Megawati sebagai Presiden RI oleh Majelis Permusyawaratan Rakyat

KOTO, Juwita Dwiyani, Amin Wibowo, SE.,MBA

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Sebagai sa?ah satu instrumen ekonomi, pasar mo&l tidak terlepas dari berbagai pengaruh pristivm disehtamya, baik yang berkaitan Iangstmg maupun tidak langsung terhadap isu ekonomi. Salzh sztu peristiwa fang mernpengaruhi pasar modal adalah peristiwa po!itik. Penelitian ini bertujuan untuk melihat bagaimana reaksi pzsar modal terhadap pcristiwa politik yaitu pcristiwa pcngangkatan Mcgawati Sockarnoputri scbagai Presiden €U ke-5 yang dikaitkan dengan ukuran perusahaan yaitu market kapitalisasi. Penelitian ini dilakdcan dengan mengkuakan metodohgi swdi peristiwa (event . v m i j ) terhadap 30 permahaan yang memiliki market kapitalisasi besar dan 30 perusaham yang memiliki market kapitalisasi kecil melalui pendekatan harga saham dan volume perdagangan. Reaksi pasar modal melalui pendekatan harga saham dilihat dengan menggunakan obnormcrf ;ztirm yang diukur dengan model penyesuaian pasar (niarket-ac$z:sted ntodel) sedangkan reaksi pasar modal melalui pcndckztan volumc pcrdagangan dilihat xclalui alkvitas volumc pcrdagangan (Trading ? o h x Activi fy). Hasil penelitian rnelzlui pendekatan harga saham menunj ukkan bahwa pasar modal bereaksi terhadap peiistiwa pengangkatan hlegawati Soekamoputri sebagai presiden RI ke-5, dimana perusaham dengan market kapitalisasi besar bereaksi dengan arah positif sedangkan perusahzn dengan market kapitalisasi kecil bereaksi dengan arah yang negatif. Sedangkan h a d penelitian melalui pendekatan volume perdagangan menlmjukkm bahsrra hanya perusahazx~d engan market kapitalisasi besar yang bcrcakasi tcrhadap pcristiwa pcngangkatan Mcgawati Sockarnoputri scbagai Presiden III ke-5 sedangkan permahaan dengan market kapitalisasi kecil tidak bereaksi terhzdap peristiwa i r i Hasil penelitian ini jtiga menunjukkan bahwa Pasar Modal Tndonesia khususnya BEJ secara informasi belum efisiens Oatam bentuk setengih kuat.

As one of economic instrumen:, capitid market is influenced 5y even: around it. The event can be related to economic issue or it can’t be related to economic issue. One event that can be influenced capital market is political event. The objective of this research is to see how capita! market reacting about elevation event of Megawati Soekarnoptitri as the fifth President Republic of Indonesia. This research use event study methodology about 39 company that having big market capitalization and 30 company having small market capitalization through stock price approach and trading volume approach. Abnonnal return that measured by market adjusted model is used to see capital mzrket reacting through stock price approach and trading volume activity is used to see capital market reacting through trading volume. The result of this research showing that capital market reacting about clcvation event of Pvllcgawati Sockamoputri as thc fifth President of Republic Indonesia event Companies that having big market capitalization reacting with positive trend and comparies that having small market capitalization reacting wlth negative trend. While the result of this research trough trading volume approach showing thzt just companies with big market capitalization that reacting about this political event. The result of this research also showing that Indonesian capital market is not informational efficient in semi-strong form.

Kata Kunci : Harga Saham, Peristiwa Politik Dalam Negeri, Ukuran Perusahaan, Abmrmal returr;, stockyrice and trading .yo!icr;ie.