Reaksi pasar industri penerbangan sektor transportasi di New York Stock Exchange terhadap peristiwa 11 September 2001

CONSTANTIN, Errien Yolanda, Amin Wibowo, SE.,MBA

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Pengujian dilakukan untuk mengetahui reaksi pasar saham terhadap peristiwa tak terduga (unanticipated event) yaitu rtmfuhnya gedung kembar World Trgde Center setelah ditabrak oleh 2 maskapai perbangan Amerika Serikat, yaitu AMR Corp dan UAL Corp. Sampel pengujian diambil dari maskapaimaskapai penerbangan yang terdahr di New York Stock Exchange (NYSE). Pengujian terhadap efek informasi tersebut terhadap harga saham industri penerbangan &lam penelitian ini menggunakan pendekatan event stu& Dalam metode tersebut dimmuskan suatu hipotesis yang menguji relevansi informasi atau peristiwa tersebut terhadap dampaknya dalam reaksi h g a saham. Apakah para pelaku di pasar modal mendapatkan abnormal return sehubungan dengan peristiwa tersebut dan bagaimana perbedaan abnurmal retm sebelum dan sesudah peristiwa W C merupakan hipotesis yang akan diuji. Hasil pengujian didaptkan bahwa para investor mendaptkan ubnomuf return yang signifikan di beberapa hari sekitar kejadian peristiwa WTC. Abnormal Return yang signifikan bernilai negatif dianggap sebagai bad news pada A t hari peristiwa dan beberapa hari disekibrnya sebagai akibat dari peristiwa WTC dan berlanjut pa& kondisi internal yang dialami oleh banyak maskapai penerbangan sebagai akibat peristiwa tersebut. Abnormal return positif yang signifikan ditemui juga beberapa hari setelah kejadian sebagai reyon atas usaha penyelamatan yang dilakukan oleh pemerintah Amerika Serikat. Sedangkan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah geristiwa WTC rnelalui pengujian didaptkan hasil yang tidak berbeda. Hal ini diakibatkan oleh kondisi industri penerbangan AS yang sudah memburuk sebelum peristiwa berlangsung.

The collapse of World Trade Center in September, i I* 2001 has created a huse negative effect for commercial aviation in USA. This condition generated stock prices fluctuations of the commercial aviation. In this thesis, the examination is purposed to find stock market reaction for an unanticipated event that is the collapse of Work Trade Center afker hit by two commercial aircrafts that belong to AMR Corp. and UAL Corp. The samples are taken from commercial aviation industry that listing in New York Stock Exchange. The examination for the effect of information toward commercial aviation industry is using event study. Using the method, the writer states hypothesis that examines a relationship of information or event with the effect of stock price. Are the players gain abnormal returns becase of the event and how the abnormal return before and after the event? The examination result shows that the players gain significant abnormal return around the days of the event. Negative abnormal return is considered as bad news in the event day and days around the event. Meanwhile, positive abnormal return is also found around the days of the event indicate as the respond of bailout actions of the United States Government. The examination also finds that the abnormal return average is not different between the period before and after the event. The worse condition of commercial aviation of USA before the event already caused this.

Kata Kunci : Pasar Modal,Industri Penerbangan, NYSE, Peristiwa 11 September 2001, Event study, Abnorman return, market model, unanticipated event.