ANALISIS DIVESTASI FLEXI : PENILAIAN POTENSI BISNIS DARI MIGRASI PELANGGAN

WIDURI MEINTARI KUSUMAWATI, Bambang Riyanto L.S, Prof., Dr., M.B.A, Ak., CA.

2016 | Tesis | S2 Manajemen

Bisnis layanan telekomunikasi berbasis CDMA di Indonesia menghadapi beberapa permasalahan, diantaranya kompetisi dengan layanan seluler, penghentian pengembangan teknologi CDMA oleh Qualcomm, dan keterbatasan spektrum frekuensi radio. Dengan terbitnya Peraturan Menteri (PM) Nomor 30 Tahun 2014 tentang Penataan Pita Frekuensi Radio 800 Mhz Untuk Keperluan Penyelenggaraan Jaringan Bergerak Seluler mengharuskan operator CDMA untuk menyiapkan strategi yang tepat, apakah akan bertahan di frekuensi 800 MHz dengan penyesuaian teknologi atau menghentikan operasinya. Untuk Telkom, dengan pertimbangan adanya unit bisnis lain yang dapat menciptakan nilai lebih dari basis pelanggan CDMA yang dimiliki, maka diputuskan dilakukan pengalihan pelanggan CDMA ke Telkomsel. Berkaitan dengan hal tersebut, penelitian ini bertujuan untuk meneliti potensi bisnis dari pengalihan basis pelanggan CDMA Flexi ke Telkomsel serta mengidentifikasi hal-hal yang dapat menurunkan menurunkan nilai potensi bisnis dari pengalihan pelanggan Flexi ke Telkomsel. Berdasarkan penghitungan valuasi bisnis menggunakan metode discounted cash flow (DCF) yaitu mendiskontokan nilai free cash flow to the firm (FCFF) pada tingkat rata-rata tertimbang biaya modal atau weighted average cost of capital (WACC), pengalihan pelanggan Flexi ke Telkomsel dapat menciptakan potensi bisnis dengan nilai Rp 286.412.741.030,-. Hal-hal yang dapat mengurangi nilai potensi bisnis tersebut terutama realisasi jumlah pelanggan yang dimigrasikan, dan kemampuan mengelola cabutan pelanggan. Penelitian ini merekomendasikan perlunya ditetapkan kriteria divestasi untuk setiap portofolio bisnis yang dimiliki perusahaan dan mempercepat proses pengambilan keputusan divestasi. Khusus berkaitan dengan pengalihan pelanggan Flexi direkomedasikan agar dilakukan upaya maksimal untuk mempertahankan jumlah pelanggan yang berasal dari migrasi Flexi, peningkatan bisnis data, dan pengembangan model bisnis untuk meningkatkan pendapatan atas pemanfaatan infrastruktur data.

CDMA-based business telecommunications services in Indonesia is facing several problems, including competition with cellular operators, cessation of CDMA technology development by Qualcomm, and the limitations of the radio frequency spectrum. With the issuance of the Minister Regulation (PM) Number 30 Year 2014 concerning Restructuring of 800 MHz Frequency Spectrum for the Provision of Celullar Mobile Network, CDMA operators to consider the right strategy, whether they will stay at a frequency of 800 MHz with the appropriate technological adjustments required by PM No. 30 2014 or they cease their operations. For Telkom, thinking that its other business unit (i.e. Telkomsel) can create more value with the frequency compared to the number of CDMA subscribers base, it was decided to migrate its Flexi subscribers to Telkomsel. In this regard, the study was structured to answer two questions related to the migration of CDMA customer base to Telkomsel, namely regarding the calculation of the potential business value that can be created from the migration of Flexi subscribers to Telkomsel and identification of factors that may lower the value of potential business from the migration of Flexi subscribers to Telkomsel. Based on the calculation of business valuation using the discounted cash flow method (DCF) that is discounting the value of free cash flow to the firm (FCFF) at the weighted average cost of capital (WACC), the transfer of Flexi subscribers to Telkomsel can create potential business value of Rp 286,412,741,030,-. Factors that may lower the realized value of the business potential are the actual numbers of migrated Flexi subscribers, and the ability to manage customer churn. This study recommends that Telkom needs to set divestiture criteria for each of company's business unit and accelerates the decision making process. With regards to the migration of Flexi subscribers, it is recommended to maintain the ex-Flexi subscribers, to increase the revenues of data communication business, and to develop the best business model to increase revenue from the utilization of the data infrastructure.

Kata Kunci : CDMA, discounted cash flow (DCF), free cash flow to the firm (FCFF), weighted average cost of capital (WACC)