PENGARUH LINDUNG NILAI DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Sektor Industri Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia)

Nadia Caprisiana, Marwan Asri, Prof., M.B.A., Ph.D.

2015 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Resiko fluktuasi nilai tukar valuta asing merupakan salah satu resiko yang terjadi dalam perdagangan internasional. Pada saat kondisi ekonomi sedang buruk, resiko ini dapat menimbulkan kerugian bagi perusahaan dan pada akhirnya akan mengakibatkan nilai perusahaan menjadi turun. Pada umumnya perusahaan menggunakan hedging untuk meminimalisir resiko akibat adanya fluktuasi nilai tukar valuta asing. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahu pengaruh hedging instrumen derivatif terhadap nilai perusahaan. Objek penelitian ini adalah perusahaan pada sektor industri pertambangan. Sampel yang digunakan pada penelitian ini adalah 28 perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2010 – 2012. Teknik uji asumsi dasar statistika dan analisis data menggunakan E-Views Software. Analisis data pada penelitian ini menggunakan model random effect.Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa lindung nilai (hedging) dengan menggunakan instrumen derivatif tidak berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.

Exchange rate fluctuation risk is one of the risk in international trade. For bad economic condition, this risk may become loss for the company and the impact is company value become down. In general, company use hedging to minimize risk because of exchange rate fluctuation. The purpose of this research is to know the impact of hedging with derivative instrument to company value. Object of this research are mining sector companies. Sample that used in research are 28 mining companies that registered in Indonesian Stock Exchange period 2010 – 2012. Basic statistic test and data analysis use E-Views Software. Data analysis in this research use random effect model. The result for hypotesis test are hedging with derivative instruments have no significant positive impact to company value.

Kata Kunci : Instrumen derivatif valuta asing dan nilai perusahaan.