The Influence of Market Value Added, Price Earning Ration and Market Value of Equity to Stock Returns

ADHITYA RIFANTONO DITTO,SE, Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., MBA.

2008 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk melakukan penelitian ulang terhadap pengaruh dari Market Value Added (MVA) terhadap keuntungan yang didapat dari penanaman saham yang dilakukan oleh Yook dan Mc Cabe dan juga bertujuan untuk menguji hasil penelitian apakah dapat diaplikasikan di perusahaan-perusahaan produksi di Indonesi. Populasi dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan produksi yang terdaftar dalam Bursa Efek Jakarta. Sample yang diambil dalam penelitian ini adalah 104 perusahaan produksi yang memiliki data lengkap di Bursa Efek Jakarta. Data diperoleh dari Bursa Efek Jakarta corner yang terdapat di Fakutas Ekonomi dan Budaya Universitas Gajah Mada Yogyakarta. Dari hasil analisis regresi dengan tingkat kepercayaan 95% ditemukan bahwa (1) MVA berpengaruh positif dan signficant terhadap return saham. Hal ini ditunjukan nilai t=12.233 dan p=0.000. Koefisien regresi MVA b1=2,626x10-09 yang berarti setiap MVA naik Rp 1 Juta akan berdampak meningkatkan return saham sebesar 2.262x10-09 ; (2) PER berpengaruh positif dan significant terhadap return saham. Hal ini ditunjukan oleh nilai t=2,612 dan p=0.001. Koefisien regresi PER sebesar b2=4,420x10-05 yang berarti setiap PER meningkat Rp 1 Juta akan berdampak meningkatnya return sebesar 4,420x10-05; (3) M/E berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham. Hal ini ditunjukan dengan nlai t=0.982 atau dan p=0.328; (4) MVA, PER, M/E secara bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Besarnya pengaruh tersebut ditunjukan oleh besarnya koefisien determinasi, yaitu R2=0.645 atau 64.5%. Koefisien determinasi dapat diinterpretasikan bahwa 64.5% dari faktor penyebab timbulnya perubahan dalam return saham adalah perubahan MVA, PER, M/E sedangkan 35.5% sisanya disebabkan oleh faktor-faktor lain yang tidak tercakup dalam model regressi yang dianalisis.

This research has purpose to reexamine the previous research which studied the influence of Market Value Added (MVA) to stock returns, tested by Yook and Mc Cabe and also to test whether the result can be applied in Indonesia. Population on this research is all manufacturing company listed on Jakarta Stock Exchange. Samples of this research are 104 manufacturing companies which have complete data on Jakarta Stock Exchange. Data are gained from Jakarta Stock Exchange corner in the Faculty of Economics of Gadjah Mada University. Data collected are tested by regression analysis From the regression analysis result with confidence level 95%, (1) MVA has positive and significant influence to stock return. This can be determined by the value of t=12.233 and p=0.000. MVA regression coefficient is b1=2,626x10-09, it means every MVA increase Rp 1 million will cause stock returns increase 2.626x10-09; (2) PER has positive and significant influence to stock returns. This can be determined by the value of t=2.612 and p=0,001. PER regression coefficient is b2=4.420x10-5, it means every PER increases 1 will cause stock returns increase 4.420x10-5; M/E has positive influence but insignificant to stock returns. This can be determined by the value of t=0.982 and p=0.328; (4) MVA, PER, M/E collectively have positive and significant influence to stock returns. The influence are showed by determination coefficient which is R2=0.645 or 64.5%. Determination coefficient can be interpreted that 64.5% of the causing factors of changes in stock returns are because the changes of MVA, PER and M/E while the rest 35.5% is caused by the other factors which is not covered by analyzed regression model.

Kata Kunci : Stock, Manufacturing Company, Jakarta Stock Exchange, Market Value Added, Price Earning Ratio, Market Equity, Saham, Perusahaan Produksi, Bursa Efek Jakarta