Analisis Kinerja Portofolio Saham Otpimal JII Setelah Satu Bulan Dibentuk Dengan Pendekatan Model Indeks Tunggal Menggunakan Proksi Indeks LQ45 dan IHSG Sebagai Proksi Return Pasar

RINA SOFIYYA, Prof. Dr. Jogiyanto Hartono, MBA, CMA

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian bertujuan untuk mengetahui kinerja portofolio saham optimal Jakarta Islamic Index (JII) satu bulan setelah dibentuk dengan pendekatan Model Indeks Tunggal dengan IHSG dan LQ45 sebagai proksi dari return pasar. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dengan mengambil data sekunder dari Bursa Efek Indonesia berupa IHSG, Indeks LQ45 dan perusahaan yang tecatat dalam Jakarta Islamic Index (JII) yang tidak mengalami stock split, reverse stock, dan tidak melakukan penawaran saham perdana dari bulan Nopember 2012 sampai dengan bulan Maret 2015. Teknik analisis independent sample t-test digunakan untuk pengujian rata-rata dalam menguji tingkat signifikan antara kedua portofolio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa baik portofolio optimal yang dibentuk dengan proksi return IHSG ataupun LQ45 tidak menunjukkan perbedaan kinerja yang signifikan. Anggota saham kedua portofolio sebagian besar sama dan hanya dibedakan oleh saham SMGR. Selain itu, kedua kandidat portofolio mengindikasikan bahwa investor harus mengalokasikan dana terbesarnya pada saham LPKR. Penelitian ini juga membuktikan bahwa indeks LQ45 sudah mewakili indeks pasar secara keseluruhan sehingga investor cukup menggunakan indeks tersebut sebagai proksi return pasar.

The study investigates the optimal portfolio performance of Jakarta Islamic Index (JII) a month after it was formed by using Single Index Model with IHSG and LQ45 as proxies for market return. This research uses purposive sampling method by taking secondary data from the Indonesian Stock Exchange in the form of JCI, LQ45 index, and companies listed in Jakarta Islamic Index (JII) which did not implement stock split, reverse stock, and initial public offering from November 2012 to March 2015. Independent sample t-test is also employed to analyze the significant differences between the portfolios. The results show there is no significant difference in the JII portfolio performance by using both IHSG and LQ45. Both portfolios have the same stocks, except for SMGR. In addition, the two portfolios indicate that investors should allocate most of their funds on LPKR stock. Finally, the paper gives evidence that LQ45 has represented the overall market index that investors may simply use it to create the optimal portfolio. Keywords: optimal portfolio, investment, JII, Single Index Model

Kata Kunci : portofolio optimal, investasi, JII, Model Indeks Tunggal