A COMPARATIVE STUDY BETWEEN UNIT LINKED INSURANCE PLANS AND TERM LIFE INSURANCE PLANS WITH MUTUAL FUNDS IN INDONESIA

KUSUMA SANI SANTOSA, Mamduh M. Hanafi, Dr., MBA

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Peningkatan kondisi ekonomi Indonesia berakibat pada meningkatnya jumlah masyarakat kelas menengah di Indonesia. Dengan meningkatnya kemampuan ekonomi mereka, pengetahuan terhadap produk-produk keuangan mereka juga meningkat. Kebutuhan untuk mempersiapkan keamanan finansial untuk mereka dan keluarga mereka membuat penerimaan mereka terhadap produk-produk finansial yang sebelumnya tidak diketahui oleh kebanyakan masyarakat Indonesia cukup baik. Contoh produk-produk financial tersebut yang juga akan menjadi objek di penelitian ini adalah asuransi unit link, asuransi tradisional dan reksadana. Asuransi unit link adalah asuransi tradisional yang dikombinasikan dengan investasi. Popularitas asuransi unit link meningkat sangat cepat dan menjadi produk asuransi favorit di masyarakat apabila ada yang membutuhkan asuransi kecelakaan, kesehatan atau kematian sebagai perlindungan bagi mereka atau keluarga mereka. Faktor lain yang membuat asuransi unit link sangat populer adalah karena asuransi unit link dipasarkan sebagai produk investasi yang diproyeksikan mempunyai tingkat pengembalian yang sangat baik di masa depan dalam ilustrasi mereka, walaupun secara umum asuransi unit link memiliki biaya yang lebih tinggi dibanding asuransi tradisional karena biaya akuisisi dan biaya-biaya lain yang mereka punya. Penelitian ini mencoba membandingkan produk mana yang lebih menguntungkan bagi investor, membeli asuransi unit link secara langsung atau membeli asuransi tradisional dan reksadana secara sendiri-sendiri dengan jumlah modal, uang pertanggungan dan tingkat pengembalian yang sama. Penelitian ini juga akan melihat apakah ada perbedaan kinerja yang signifikan antara unit link dan reksadana di kategori saham, pendapatan tetap dan campuran periode Januari 2011 sampai dengan Desember 2014 menggunakan metode pengukuran Indeks Sharpe, Indeks Treynor dan Jensen's Alpha. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa proyeksi nilai investasi di reksadana yang dikombinasikan dengan asuransi tradisional akan selalu mengungguli proyeksi nilai investasi di asuransi unit link di setiap waktu dalam jangka waktu proteksi asuransi. Penelitian ini juga menyimpulkan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan antara kinerja unit link dan reksadana di kategori saham, pendapatan tetap dan campuran pada periode Januari 2011 sampai dengan Desember 2014. Kata Kunci: asuransi unit link, asuransi tradisional, reksadana, investasi, Indeks Sharpe, Indeks Treynor dan Jensen's Alpha

The betterment of Indonesia economic condition implicate in the rise of middle class citizen in Indonesia. With their increased spending power, their awareness of financial instrument also increased. The need to prepare financial safety for them and their family makes them welcome for new financial product that previously are not really familiar for the average citizen in Indonesia. Examples of those financial product that will also become the object of this research are unit linked insurance plans, term life insurance plans and mutual funds. Unit linked insurance plans is a traditional insurance plans that combined with investment. The popularity of unit linked insurance plans increasing rapidly and become the favorite product if one wants to protect themselves or their family in case of accident, sickness or death. Other factor why unit linked insurance plans are very popular is because they market it as an investment that have a well projected value in the future in their illustration, even though they generally cost more than term life insurance plans because of their acquisition cost and their other fee. This research try to compare which one is more benefited the investor, to buy unit linked insurance plans directly or to buy term life insurance plans and mutual funds separately if the initial capital stored, insurance benefit and expected return are the same. This research will also determine if there is a significant performance difference between unit linked fund and mutual fund across equity, fixed income and balanced type of fund from January 2011 until December 2014 using Sharpe Index, Treynor Index and Jensen's Alpha measurement system. The findings in this research shows that the projected investment value of mutual fund with term life insurance plans will always triumph over the projected investment value of unit linked insurance plans fund in any given time in the protection period. This research also found that there is no significant difference between unit linked fund and mutual fund across equity, fixed income and balance type of fund from January 2011 until December 2014. Keywords: unit linked insurance plans, term life insurance plans, mutual funds, investment, Sharpe index, Treynor index and Jensen's alpha.

Kata Kunci : unit linked insurance plans, term life insurance plans, mutual funds, investment, Sharpe index, Treynor index and Jensen's alpha