Pengaruh Krisis Keuangan terhadap Hubungan Kointegrasi Pasar Saham di Amerika Serikat, Inggris, China, dan Indonesia (Studi Empirik pada Krisis Subprime Mortgage 2007-2009)
ANAK AGUNG ADHY W, Prof. Marwan Asri, M.B.A., Ph.D.
2015 | Tesis | S2 ManajemenPenelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh yang diberikan oleh krisis terhadap proses kointegrasi pasar-pasar saham di empat negara, yaitu, Amerika Serikat, China, Inggris, dan Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode multivariate VAR dengan periode dari tanggal 1 Oktober 2004 sampai dengan 31 Desember 2012, yang terbagi ke dalam tiga subperiode, yaitu subperiode sebelum, setelah dan pada masa krisis. Penelitian ini dilakukan dengan membandingkan hasil pengujian dari tiap subperiode untuk mengetahui perbedaan pengaruh yang diberikan oleh adanya krisis. Pengujian yang dilakukan dalam penelitian ini antara lain uji korelasi, kointegrasi, dan generalized impulse response. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa adanya penguatan hubungan pada pasar-pasar saham negara yang diuji pada subperiode krisis terjadi, namun kembali melemah pada subperiode setelah krisis.
The objective of this paper is to examine the integration and causality of interdependencies among 4 countries, USA, China, England, and Indonesia, before, during, and after 2007-2009 crisis. This paper uses multivariate VAR to get the result of this research. For this purpose we use daily stock market data, from October 1st 2004 to Desember 31st 2012, which divided into 3 subperiod. The difference of the influence is examined by comparing the result in each subperiod. There are three main test that used in this research, which is correlation, cointegration, and generalized impulse response test. The result from this paper is that the level of integration and interdependencies between this countries was rising during the crisis subperiod, and the weakened at the subperiod after.
Kata Kunci : VAR, kointegrasi, krisis, impulse response, korelasi, diversifikasi internasional
