ANALISIS PENGUJIAN STRATEGI MOMENTUM ATAU CONTRARIAN PADA PASAR SAHAM DI INDONESIA

ANGGI MAHENDRA HARTAAJI, Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., MBA.

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini untuk menguji kemampuan strategi investasi momentum atau contrarian dalam memberikan rata-rata return yang lebih tinggi dibandingkan dengan return pasar. Pengurutan yang digunakan untuk membentuk kedua portofolio berasarkan pada pengurutan cumulative return, rasio Sharpe, rasio STARR, dan rasio Rachev. Data sampel yang digunakan adalah saham-saham yang terdaftar pada KOMPAS 100 selama periode Agustus 2007 sampai dengan Juli 2014. Alat analisis yang digunakan adalah paired sample t-test dengan menggunakan aplikasi IBM SPSS Statistic 22. Hasil penelitian ini memberikan hasil bahwa dengan metode pengurutan cumulative return, rasio Sharpe, dan rasio Rachev, dengan menggunakan strategi momentum mampu memberikan rata-rata return yang lebih tinggi dibandingkan return pasar pada kombinasi tertentu. Penggunaan metode pengurutan berdasarkan pada rasio STARR, strategi contrarian yang mampu memberikan rata-rata return yang lebih tinggi daripada return pasar pada kombinasi tertentu.

This research examine the ability of momentum or contrarian investment strategy in order to give higher mean of return than the market mean of return. The sequencing is used to form two portfolio based on sequencing cumulative returns, Sharpe ratio, STARR ratio, Rachev ratio. The sample data is stocks that are registered in KOMPAS 100 during August 2007 until July 2014. The analyse tools are paired sample t-test with the used of IBM SPSS Statistic 22 application. The results of this research give the conclusion that sequencing method of cumulative return, Sharpe ratio, and Rachev ratio, combine with the momentum strategy in portfolio give higher mean of return than market mean of return in some combination. Meanwhile the sequencing method of STARR ratio that is combine with contrarian strategy in portfolio, give higher mean of return than market mean of return in some combination.

Kata Kunci : Momentum, Contrarian, Cumulative return, rasio Sharpe, rasio STARR, rasio Rachev