REAKSI PASAR MODAL INDONESIA PADA PERISTIWA PENGUMUMUNAN KABINET KERJA
FLORENTINA DINAR P., Edy Junarsin,S.E., M.B.A.,Ph.D.
2015 | Tesis | S2 ManajemenPenelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat respon positif dari pasar modal terhadap peristiwa pengumuman susunan Kabinet Kerja. Peristiwa pengumuman susunan Kabinet Kerja dilakukan pada tanggal 26 Oktober 2014. Peristiwa tersebut dinantikan oleh pasar modal karena investor menantikan siapa saja figur yang akan diberi kepercayaan untuk mengendalikan pemerintahan yang baru dan apakah figur tersebut sesuai dengan harapan para investor. Reaksi dari pasar modal dapat dilihat dengan adanya Average Abnormal Return (AAR) dan Cumulative Average Abnormal Return (CAAR) Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Populasi yang menjadi kriteria sampel dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia kemudian dipilih berdasarkan kriteria-kriteria tertentu, sehingga terdapat 396 perusahaan yang memenuhi kriteria tersebut. Metode penelitian yang digunakan adalah event study dengan market-adjusted model. Periode pengamatan dalam penelitian ini merupakan periode peristiwa selama 15 hari dengan 7 hari sebelum tanggal peristiwa dan 7 hari sesudah tanggal peristiwa. Hasil perhitungan AAR membuktikan bahwa kecepatan pasar dalam menyerap informasi cukup cepat dan adanya kandungan informasi dari pengumuman susunan Kabinet Kerja. Hal ini membuktikan bahwa pasar adalah efisien dengan bentuk setengah kuat. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat abnormal return yang signifikan secara statistik pada hari-hari tertentu selama periode jendela. Hasil dari uji signifikansi CAAR secara keseluruhan menunjukkan bahwa Ho tidak ditolak sehingga dapat disimpulkan bahwa secara kumulatif pasar modal cenderung bereaksi normal pada peristiwa ini
This study aims to determine whether there is a positive response from the capital markets to the announcement of Kabinet Kerja. Events announcement of the Kabinet Kerja carried out on October 26, 2014. This event anticipated by the stock market as investors await anyone figure that will be entrusted to control the new government and whether the figure is in line with the expectations of the investors. The reaction of the capital market can be seen with the Average Abnormal Return (AAR) and Cumulative Average Abnormal Return (CAAR) The sampling method used in this research is purposive sampling. The population from which the sample criteria in this study are all companies listed on the Indonesia Stock Exchange then selected based on certain criteria, so that there are 396 companies that meet these criteria. The method used is market-adjusted model. Observation period in this study is event period for 15 days to 7 days prior to the date of events and 7 days after the date of the event. AAR calculation results proved that the pace of the market, absorb the information quickly enough about the information content of the announcement of the composition of Kabinet Kerja. This proves that the market is efficient to form semi strong. Results of this study indicate that there is abnormal return statistically significant on certain days during the window period. Results of tests of significance CAAR overall showed that Ho is not rejected so it can be concluded that cumulatively, capital markets tend to react normal on this event.
Kata Kunci : event study, market-adjusted model, kandungan informasi, abnormal return, AAR, CAAR, peristiwa politik
