PENGARUH PERUBAHAN SUKU BUNGA DAN PERGERAKAN KURS USD TERHADAP IHSG DAN INDEKS INDUSTRI DI INDONESIA PADA MASA KRISIS EKONOMI (2008-2009) DAN PASCA KRISIS (2010-2013)

HASBYALLAH CHAIRUDDI, I Wayan Nuka Lantara, M.Si., Ph.D.

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Suku bunga dan kurs merupakan dua indikator yang tidak dapat terlepas dari setiap fenomena keuangan yang terjadi di suatu negara. Kedua indikator ini disebut juga sebagai faktor systematic risk karena mempengaruhi kinerja industri-industri pada indeks di pasar modal di Indonesia. Tujuan penelitian ini adalah mengkaji pengaruh indikator makro tersebut terhadap indeks pasar modal di Indonesia, baik secara terpisah (indeks industri) maupun IHSG Metoda yang digunakan dalam penelitian ini adalah Vector Autoregressive (VAR). Data indeks saham diperoleh dari www.duniainvestasi.com, sedangkan suku bunga BI-rate dan nilai tukar Rupiah terhadap USD diperoleh dari www.bi.go.id. Berdasarkan analisa yang telah dilakukan, kurs USD berpengaruh negatif terhadap indeks industri agrikultur, keuangan, IHSG, infrastuktur, manufaktur, lain-lain dan properti. Sedangkan tingkat suku bunga (BI-rate) berpengaruh negatif terhadap industri infrastruktur. Industri keuangan dan industri pertambangan pergerakannya hanya dipengaruhi oleh masing-masing industri tersebut pada kondisi sebulan yang lalu. Namun pengaruhnya berbeda, industri pertambangan berpengaruh positif sedangkan industri keuangan berpengaruh negatif. Industri konsumer dan perdangangan dan jasa tidak dipengaruhi oleh tingkat suku bunga.

Interest rate and exchange rate are two indicators that can not be seperated with every financial event happened in a country.These two factor was called as a systematic risk factors because they affecting industrial performance in Indonesian stock market index.The purpose of this research is reviewing the impact of those macro indicator to Indonesian stock market index, either in seperate ways (industrial index) and in IHSG. The method used in this study is the Vector Autoregressive (VAR). Stock index data obtained from www.duniainvestasi.com, while the BI-rate interest rates and the rupiah against the US dollar gained from www.bi.go.id. Based on the analysis that has been done, the USD exchange rate negatively affect the agricultural, finance, JCI, infrastructure, manufacturing, miscellaneous and property industry index. While the interest rate (BI-rate) negatively affect the infrastructure industry. The financial industry and the mining industry movement is only influenced by each of these industries on condition that a month ago. But the effect is different, the mining industry has positive effect while the financial industry has negative effect . Industrial consumers and the trade and services are not affected by interest rates.

Kata Kunci : Kata kunci: Kurs, Suku Bunga, Harga Saham, IHSG, Indeks, Systematic Risk,VAR.