ANALISIS PENGARUH FLUKTUASI HARGA MINYAK MENTAH TERHADAP KINERJA COMPOSITE STOCK INDEX NEGARA NET IMPORTIR MINYAK MENTAH
LIA HERIAWATI, Eddy Junarsin, S.E., M.B.A., Ph.D.
2015 | Tesis | S2 ManajemenPermintaan energi di Asia Tenggara terus meningkat yang didorong oleh meningkatnya pertumbuhan ekonomi, terutama di India dan China. Minyak mentah juga merupakan salah satu komoditas yang strategis. Pada saat ini sudah banyak penelitian mengenai pengaruh harga minyak mentah terhadap indeks harga saham maupun harga saham. Penelitian ini mencoba melakukan pendekatan yang sama namun menggunakan objek penelitian yang spesifik untuk negara net importir di Asia yaitu China, Jepang, India, Korea Selatan, Singapura, dan Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk memperkirakan pergerakan indeks dan menganalisis hal yang sama untuk composite stock index di negara importir lainnya. Sebanyak 432 observasi yang mewakili data bulanan dari enam negara dalam periode sampel enam tahun (2008- 2013) dianalisis dengan menggunakan regresi data panel untuk melihat pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Variabel terikat adalah composite stock index enam negara net importir, sedangkan variabel bebas adalah harga minyak mentah, nilai tukar terhadap US Dollar, tingkat suku bunga dan market risk premium. Ketiga variabel bebas terakhir ditambahkan untuk memperkuat model regresi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa harga minyak mentah mempunyai pengaruh positif yang signifikan terhadap composite stock index enam negara net importir pada level tingkat kepercayaan 95 persen. Sedangkan tingkat suku bunga berpengaruh negatif terhadap composite stock index. Berkenaan dengan hasil penelitian ini, disarankan untuk mengembangkan penelitian ke faktor-faktor makro ekonomi lainnya dan kondisi industri yang memberikan kontribusi signifikan terhadap pergerakan composite stock index di negara-negara net importir.
Southeast Asia's energy demand continues to increase driven by increased economic growth, notably in India and China. Crude oil is also one of the strategic commodities. At this time, there have been many research on the effect of crude oil price on the stock price index and stock prices. This study tried to approach the same but uses specific research object for net importer countries in Asia, namely China, Japan, India, South Korea, Singapore, and Indonesia. This study aims to estimate and analyze the movement of the index for composite stock index in other importing countries. A total of 432 observations represented monthly data from six countries in the sample period of six years (2008- 2013) analyzed using panel data regression to see the influence of independent variables on the dependent variable. The dependent variable is the stock price index of six net importer countries, while the independent variables are the price of crude oil, the exchange rate against the US dollar, interest rate and market risk premium. The last independent variables are added to strengthen the regression model. The results showed that crude oil prices have a significant positive effect on the stock price index of six net importer countries at a 95 persen confidence level. While the level of interest rates negatively affect the stock price index. With regard to these results, it is advisable to expand research into other macro economic and industry conditions that significantly contribute to the movement of the stock price index in net importer countries.
Kata Kunci : harga minyak mentah, composite stock index, net importir
