MUTUAL FUNDS PERFORMANCE IN INDONESIA: Comparison between Shariah and Conventional Funds

AULIAWATI TRI P., Dr. Suad Husnan, M. B. A.

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengukur daya saing Reksa Dana Syariah di Indonesia relatif terhadap Reksa Dana Non-Syariah (Konvensional). Pengukuran hanya dilakukan terhadap tiga jenis Reksa Dana, yaitu Reksa Dana Pendapatan Tetap, Reksa Dana Campuran, dan Reksa Dana Saham. Kinerja masing-masing Reksa Dana diukur dari tingkat imbal hasil aktual yang diberikan kepada investor, nilai rasio Sharpe, nilai Treynor, dan tingkat diversifikasi portofolio Reksa Dana. Dengan menggunakan data dari tahun 2009 sampai dengan 2013, penulis menguji apakah Reksa Dana Syariah dari ketiga jenis Reksa Dana tersebut memiliki kinerja yang lebih buruk daripada Reksa Dana Non-Syariah dalam kategori jenis yang sama. Dari hasil pengujian nilai Z pada tingkat signifikansi lima persen, penulis tidak dapat membuktikan bahwa Reksa Dana Syariah memiliki kinerja yang lebih buruk daripada Reksa Dana Konvensional.

This research investigates the competitiveness of Shariah Funds in Indonesia in comparison with Conventional Funds. This research examines the performance of three types of mutual funds, which are Fixed Income Funds, Balanced Funds, and Equity Funds, based on their actual rate of return, Sharpe Ratio, Treynor Measure, and level of diversification. Using data from 2009-2013, this research evaluates whether Shariah Funds of those three types of funds underperform Conventional Funds. Based on Z-test sample method at 5% significance level, this thesis documents no significance evidence -for all measurements- that Shariah Funds are less performed than Conventional Funds.

Kata Kunci : Mutual Funds, Shariah Funds, Performance Measurement, Sharpe Ratio, Treynor Masure, Reward to Diversification