EVALUASI PENGELOLAAN KAS UNTUK MENGOPTIMALKAN RETURN DARI IDLE CASH PERUSAHAAN DALAM MATA UANG ASING (FOREIGN CURRENCY ACCOUNT): STUDI PADA PT EKA DHARMA JAYA SAKTI

LEKNOR JONI, Dr. Hardo Basuki, M.Soc.Sc., Ak,

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Ketika perusahaan dihadapkan pada kondisi harus mempertahankan likuiditas kas yang tinggi untuk menjaga kelancaran operasional yang menyebabkan perusahaan kehilangan kesempatan melakukan investasi atas idle cash yang ditimbulkan maka perusahaan harus mencari solusi sebagai jalan keluarnya. Peluang tersebut harus digali dari dalam perusahaan sendiri. Tujuan perusahaan dalam menjalankan kegiatan usahanya adalah untuk memperoleh laba dalam rangka memaksimalkan nilai pemegang saham (shareholders' value). Setiap kebijakan manajemen dalam mengatur operasional perusahaan tentu harus sejalan dengan usaha memaksimumkan shareholders' value tersebut (goal congruent). Setiap bagian di perusahaan harus memaksimalkan pengelolaan aset dan memanfaatkan setiap peluang yang dapat menghasilkan return dalam meningkatkan shareholders' value perusahaan, termasuk dalam hal pengelolaan kas. Memiliki kas operasional dalam foreign currency account telah memberikan peluang bagi perusahaan untuk dapat melakukan arbitrage sebagai alternatif ketika penempatan dalam deposito atau inverstasi jangka pendek lainnya dianggap manajemen tidak tepat atau akan mengurangi likuiditas kas operasional perusahaan. Melalui arbitrage yang dilakukan atas penempatan saldo idle cash dalam foreign currency account tersebut perusahaan akan dapat memaksimalkan potensi return dari kesempatan merealisasikan gain pada setiap perubahan kurs yang terjadi. Return yang dihasilkan dari aktifitas ini juga memberikan potensi yang besar bagi perusahaan disamping sebagai alternatif bagi kehilangan mendapatkan bunga seandainya perusahaan melakukan penempatan deposito atau investasi jangka pendek lainnya juga sebagai alternatif pengganti aktifitas hedging dalam melindungi risiko fluktuasi mata uang asing atas transaksi pembayaran perusahaan.

When a company is faced with the condition of having to maintain high cash liquidity to maintain smooth operations that causes the company to lose the opportunity to conduct investment on idle cash generated hence the company must seek a solution as a way out. These opportunities must be extracted from within the company. A company's objective in running its business activities is to obtain profits in scope of maximizing value for shareholders (shareholders' value). Every management policy in arranging the operations of a company has to be in accordance with the efforts of maximizing the shareholders' value (goal congruent). Every department in the company has to maximize asset management and utilize every opportunity that can produce returns in increasing shareholders' value in the company, including in terms of cash management. Having operational cash in foreign currency account has given opportunities for companies to be able to conduct arbitrage as an alternative when placing deposits or other short term investments is considered by the management as incorrect or will reduce the company's operational cash liquidity. Through arbitrage conducted over idle cash balance placement in foreign currency account the company will be able to maximize potential returns from the opportunity of realized gain on every change occurring in exchange rates. Return produced from this activity also provides huge potential for the company besides as an alternative for loss of earning interests if the company conducts placement of deposits or other short term investments also as alternatives of hedging activity in protecting risk of foreign currency fluctuation over payment transactions of the company.

Kata Kunci : idle cash, foreign currency account, arbitrage, realized gain