EVALUASI STOCK SELECTION DAN MARKET TIMING UNTUK MENINGKATKAN KINERJA REKSA DANA SAHAM PT MANDIRI MANAJEMEN INVESTASI PERIODE 2011 - 2013

SRI GUGUM GUMBIRA, Dr. Erni Ekawati, MBA., MSA.

2015 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk meningkatkan kinerja reksa dana saham PT Mandiri Manajemen Investasi dengan mengevaluasi stock selection dan market timing dari perioda tahun 2011 sampai dengan tahun 2013. Kinerja reksa dana saham akan diukur untuk melihat apakah reksa dana saham telah memiliki kinerja yang baik atau belum. Penelitian tahap pertama yaitu kinerja reksa dana saham diukur dengan menggunakan indeks Sharpe, indeks Treynor dan model Jensen’s Alpha. Selanjutnya mengevaluasi stock selection berkaitan dengan pengelompokkan kapitaliasi pasar besar, menengah dan kecil atas komposisi saham 5 terbesar pada reksa dana saham dan juga pengelompokkan berdasarkan industrinya. Evaluasi market timing berkaitan dengan evaluasi beta reksa dana saham pada saat keadaan pasar bullish dan bearish. Dan pada akhirnya mendapatkan cara untuk meningkatkan kinerja reksa dana saham. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja reksa dana saham masih kurang baik. Stock selection masih belum memiliki komposisi yang pas dan market timing belum dijalankan dengan tepat. Cara untuk meningkatkan kinerja reksa dana saham dengan lebih aktif lagi manajer investasi dalam memilih saham yang berkapitalisasi kecil dan memilih industri keuangan yang disesuaikan dengan kondisi ekonomi yang akan terjadi. Lebih tepat dan aktif lagi melakukan market timing dengan memilih saham yang memiliki beta tinggi pada saat kondisi pasar bullish.

This study aims to improve equity funds performance of PT Mandiri Investment Management to evaluate stock selection and market timing of the period of 2011 until 2013. Equity fund performance will be measured to see whether the equity fund has a good performance or not. The first phase of the research that performance of equity funds is measured using the Sharpe index, Treynor index and Jensen's Alpha models. Further evaluate stock selection with regard to market kapitaliasi grouping of large, medium and small on the composition of the five largest stocks in mutual funds, and also grouping based on industry. Market timing evaluation with regard to the evaluation of equity funds beta during bullish and bearish market condition. And ultimately find a way to improve the equity funds performance. The results of this study that indicate the performance of equiy funds is still not good. Stock selection is still not have the right composition and market timing is not executed properly. Ways to improve the performance of equity funds are investment managers more actively in selecting small cap stocks and choose the financial industry that are tailored to the economic conditions that will occur. Doing market timing more precisely and actively by choosing stocks that have high beta when bullish market condition.

Kata Kunci : Reksa dana saham, indeks Sharpe, indeks Treynor, model Jensen’s Alpha, kapitalisasi pasar, bullish dan bearish