REAKSI PASAR TERHADAP PERISTIWA PEMAILITAN ANAK PERUSAHAAN (ANALISIS PADA PT TELEKOMUNIKASI INDONESIA, TBK)

RIESTA KRISTANTI, Prof. Marwan Asri, MBA, Ph.D.

2014 | Tesis | S2 Manajemen

PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk (Telkom) merupakan salah satu Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang bergerak di bidang telekomunikasi. Saham Telkom dimiliki oleh Pemerintah Indonesia, publik dan The Bank of New York Mellon Corporation masing-masing sebesar 53,90%, 34,62% dan 11,48%. Saham Telkom sendiri saat ini terdaftar di Bursa Efek Indonesia (IDX), New York Stock Exchange (NYSE) dan London Stock Exchange (LSE). Telkom memiliki saham mayoritas PT Telekomunikasi Selular (Telkomsel) sebesar 65%. Telkomsel merupakan perusahaan telekomunikasi terbesar di Indonesia yang berfokus kepada telekomunikasi selular. Sebagai anak perusahaan yang memiliki kontribusi yang tinggi terhadap Telkom, maka segala hal yang terjadi kepada Telkomsel dapat memberikan pengaruh kepada pergerakan harga saham Telkom yang diperdagangkan dengan kode ”TLKM”. Pada tanggal 14 September 2012, Pengadilan Niaga Jakarta Pusat menjatuhkan putusan pailit kepada Telkomsel. Keputusan ini timbul karena adanya permohonan gugatan pailit yang diajukan oleh PT Prima Jaya Informatika yang merupakan salah satu distributor Telkomsel. Apabila peristiwa pemailitan Telkomsel ini merupakan sebuah informasi yang relevan dalam pengambilan keputusan bagi para investor saham TLKM maka akan mempengaruhi keputusan investor untuk menjual, membeli, atau menahan saham TLKM yang akan tercermin dari abnormal return saham TLKM. Namun apabila tidak terdapat abnormal return atas peristiwa ini maka peristiwa ini tidak memiliki kandungan informasi yang relevan dan tidak mempengaruhi reaksi pasar. Analisis yang telah dilakukan menghasilkan simpulan bahwa tidak terdapat abnormal return atas peristiwa ini maka peristiwa ini tidak memiliki kandungan informasi yang relevan dan tidak mempengaruhi reaksi pasar pada saat sebelum dan sesudah putusan pailit dijatuhkan kepada Telkomsel.

PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk (Telkom) is one of the State-Owned Enterprises (BUMN) that engaged in the telecommunications sector. Telkom shares owned by the Government of Indonesia, public and The Bank of New York Mellon Corporation by 53,90%, 34,62% dan 11,48%, respectively. Telkom shares is listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), New York Stock Exchange (NYSE) and London Stock Exchange (LSE). PT Telkom has a majority stake of PT Telekomunikasi Selular (Telkomsel) by 65%. Telkomsel is Indonesia's largest telecommunication company that focuses on mobile telecommunications. As a subsidiary company that has a high contribution to Telkom, everything that occurs to Telkomsel will give effect to the Telkom shares price movements traded with code \\"TLKM\\". On September 14, 2012, the Commercial Court for Central Jakarta ruled a bankruptcy to Telkomsel. This decision arises because of the bankruptcy petition filed by PT Prima Jaya Informatics which is one of the distributor of Telkomsel. If the event of Telkomsel’s bankruptcy has a relevant information in decisionmaking for TLKM’s investor hence it will affect investors' decision to sell, buy or hold shares that will be reflected in TLKM abnormal stock return. But if there is no abnormal return over the event hence this event does not contain relevant information and does not affect the market reaction. The analysis that has been carried out resulted in the conclusion that there is no abnormal return over the event hence this event does not contain relevant information and does not affect the market reaction at the time before and after the bankruptcy decision imposed on Telkomsel.

Kata Kunci : abnormal returns, average abnormal returns, cumulative abnormal returns