PERBANDINGAN KINJERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SETELAH DIAKUISISI OLEH PIHAK ASING DAN PIHAK DOMESTIK

RATIH WIDYANINGTYAS, Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai ada tidaknya perbedaan kinerja keuangan pada perusahaan (selain yang bergerak di industri perbankan) yang diakuisisi oleh pihak asing dengan perusahaan yang diakusisi oleh pihak domestik. Penulis membandingkan rata-rata kinerja keuangan selama tiga tahun sebelum dan rata-rata tiga tahun setelah akuisisi menggunakan lima aspek yakni aspek likuiditas yang dicerminkan oleh Current Ratio – CR, aspek aktivitas yang dicerminkan oleh Total Assets Turnover Ratio – TATO, aspek profitabilitas yang dicerminkan oleh Net Profit Margin – NPM, aspek leverage yang dicerminkan Debt to Equity Ratio – DER, dan aspek pengembalian kepada pemegang saham yang dicerminkan oleh Return on Equity – ROE. Dalam penelitian ini, pengujian data menggunakan analisa statistik yang terdiri dari analisa uji Mann Whitney untuk membandingkan rata-rata perubahan kinerja perusahaan yang diakuisisi oleh asing dan rata-rata perubahan kinerja perusahaan yang diakuisisi oleh domestik. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa perbedaan seluruh rasio keuangan perusahaan yang diakuisisi oleh asing selama tiga tahun sebelum dan setelah akuisisi tidak mencerminkan perbedaan dibandingkan dengan yang diakuisisi oleh domestik.

This study aims to provide empirical evidence of whether there was a difference in the financial performance of the company (for non-banking industry) acquired by foreign and domestic parties. The author compares the average financial performance over the three years before and the average of three years after the acquisition using five aspects: liquidity as reflected by the current ratio - CR, activity as reflected by Total Assets Turnover Ratio - TATO, profitability as reflected by Net Profit Margin - NPM, leverage as reflected by Debt to Equity Ratio - DER, and return to shareholders as reflected by Return on Equity - ROE. In this study, the author using Mann Whitney statistical test to compare the average change in the performance of the company acquired by foreigners and the average change in the performance of the company acquired by the domestic. The results of this study indicate that differences in the entire financial ratios acquired by a foreign company for three years before and after the acquisition does not reflect differences compared by those company being acquired by domestic.

Kata Kunci : akuisisi saham, pihak asing, kinerja perusahaan, rasio-rasio keuangan