ANALISIS LIMIT DURASI PORTOFOLIO OBLIGASI STUDI KASUSU PT BANK IIM Tbk

CITRA CHRISTINA, Dr. Erni Ekawati, MBA., MSA.

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Aset produktif PT Bank IIM berupa Surat Berharga dalam bentuk obligasi merupakan aset produktif terbesar dari seluruh aset produktif non kredit Bank. Risiko suku bunga merupakan risiko terbesar atas investasi obligasi. Durasi merupakan suatu indikator yang dapat menggambarkan sensitifitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Risiko suku bunga dapat diturunkan dengan membatasi sensitifitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Hal ini dilakukan BIIM dengan menentukan limit durasi obligasi maksimal yang dapat dibeli. Limit durasi ditentukan dengan menghitung rasio return/risiko dari portofolio obligasi yang diklasifikasikan ke dalam bucket durasi sampai dengan 1, bucket durasi 1 sampai 5 dan bucket durasi di atas 5. Return obligasi diukur dengan menghitung nilai yield to maturity sementara risiko obligasi diukur dengan menghitung nilai Price Value of One Basis Point (PV01). Dari hasil penelitian diperoleh hasil bahwa bucket durasi sampai dengan 1 tahun menghasilkan rasio return/risiko yang tertinggi dibanding kedua bucket durasi lainya. Perkiraan penurunan risiko suku bunga yang dapat dihasilkan dengan membatasi durasi obligasi maksimal 1 tahun adalah sebesar Rp1,26 miliar.

The productive aset PT Bank IIM in the form of bond is the biggest productive asset from the total of non credit productive aset. Interest rate risk is the highest risk of investment on bond. Duration is indicator that reflect sensitivity of bond againts interest rate changes. Interest rate risk can be reduce by limiting sensitifity of bond against interest rate changes. This is done by BIIM by limiting maximum duration limit of bond that can be purchased. Duration limit is determined by measuring return/risk ratio of bonds portfolio which classified into bucket duration up to 1, bucket duration 1 to 5 and bucket duration above 5. Return is measured by yield to maturity value while risk is measured by Price Value of One Basis Point (PV01). Research showed that bucket duration up to 1 generate highest return/risk ratio than other two bucket duration.The amount of interest rate risk that can be reduce by limiting bond duration to maximum 1 year is estimated Rp1,26 billion.

Kata Kunci : Obligasi, Durasi, Risiko Suku Bunga, Yield to Maturity, Price Value of One Basis Point