PENGARUH KEBIJAKAN PERUBAHAN BI RATE TERHADAP HARGA SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN TEORI PROSPEK PADA SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTATE

NIKEN WENING FITRIANTI, Prof. Dr. Jogiyanto Hartono, MBA.

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh informasi perubahan kebijakan BI rate terhadap harga saham-saham sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, yang tercermin dari adanya return taknormal pasar. Disamping itu, penelitian ini juga menguji penurunan return saham-saham sektor properti dan real estate karena kenaikan BI rate lebih besar dari kenaikan return saham-saham sektor properti dan real estate karena penurunan BI rate dengan Teori Prospek. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 29 perusahaan properti dan real estate yang tidak melakukan corporate action (stock split, right issue, stock devidend, bonus share, merger atau akuisisi) dan terdapat transaksi perdagangan selama periode dari tanggal 4 Maret 2009 sampai dengan 12 September 2013. Penelitian ini menggunakan metode studi peristiwa untuk menguji informasi dari peristiwa kebijakan perubahan BI rate tersebut. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman kebijakan perubahan BI rate, berpengaruh terhadap pergerakan harga saham-saham sektor properti dan real estate yang terlihat dari adanya return tidak normal pasar yang signifikan pada hari-hari pengamatan di sekitar tanggal pengumuman kenaikan dan penurunan BI rate. Penelitian ini juga membuktikan Teori Prospek yang dilihat dari hasil nilai rata-rata penurunan return tidak normal pada saat adanya kebijakan kenaikan BI rate lebih besar dibandingkan dengan nilai rata-rata kenaikan return tidak normal pada saat adanya kebijakan penurunan BI rate.

This research aimed to examine whether BI rate policy changes information has influence on shares price of property and real estate sector listed on the Indonesia Stock Exchange, which was evaluated based on the presence of abnormal returns market. This research also attempted to test whether the decrease in stock return of real estate and property sector due to an increase in the BI rate was greater than the increase in returns of real estate and properties stock due to a decrease in the BI rate through Prospect Theory. Sample in this research were 29 property and real estate companies that did not perform corporate action (stock split, rights issue, stock dividend, bonus shares, mergers or acquisitions) and had trade transactions during the period from March 4, 2009 until September 12, 2013. This research used event study method to examine the events of the BI rate policy changes. The results of this research indicated that the announcement of BI rate change affected the movement of share prices of property and real estate sector which was evident from the abnormal market return in the days around the announcement date of increases and decreases in the BI rate. The decrease of average value of abnormal return at the increase of BI rate was greater than the increase of average value of abnormal return at the decrease of BI rate hence proving the Prospect Theory.

Kata Kunci : BI rate, return tidak normal, Teori Prospek