ANALISIS HUBUNGAN ANTARA NET INVESTMENT INVESTOR INSTITUSI ASING DENGAN RETURN DAN VOLUME INDEKS SEKTOR PASAR SAHAM INDONESIA

GILANG ANINDITO DHIROBROTO, Prof. Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA., CMA.

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini menguji hubungan antara net investment institusi asing dengan return dan volume indeks sektor pasar saham Indonesia dengan menggunakan Vector Autoregression (VAR) dan Granger Causality pada periode Maret 2011 hingga Februari 2014. Penelitian ini menggunakan variabel endogen yaitu net investment, return pasar, dan volume perdagangan dari indeks sektor pasar saham Indonesia. Investor institusi asing di dalam penelitian ini terdiri dari perusahaan Reksa Dana, Asuransi, Sekuritas, Dana Pensiun, Bank, dan Yayasan. Sedangkan indeks sektor di dalam penelitian ini terdiri dari indeks sektor properti, indeks sektor barang konsumsi, dan indeks sektor infrastruktur. Hasil penelitian ini terdiri dari tiga temuan. Pertama adalah net investment investor institusi asing berpengaruh negatif terhadap return dan volume indeks sektor pasar saham Indonesia. Kedua adalah return dan volume indeks sektor pasar saham Indonesia berpengaruh positif terhadap net investment investor institusi asing. Ketiga adalah terdapat hubungan kausalitas dua arah yang saling mempengaruhi antara net investment investor institusi asing dan return atau volume indeks sektor pasar saham Indonesia.

This study examined the relationship between net foreign institutional investment and returns and the volume of Indonesian stock market by using the Vector Autoregression (VAR) and Granger Causality in the period March 2011 to February 2014. The study used endogenous variable namely net investment, market return and the volume of Indonesian stock market sector index. Foreign institutional investors in this study consists of the company Mutual Fund, Insurance, Securities, Pension Funds, Banks and Foundation. While the sector index in this study consists of the property sector index, consumer goods sector index and infrastructure sector index. The results of this study consisted of three findings. The first is the net investment of foreign institutional investors negatively affect the returns and the volume of Indonesian stock market. The second is the return and volume of Indonesian stock market sector has a positive effect on net investment of foreign institutional investors. The third is that there is bidirectional causality interplay between net investment of foreign institutional investors and return and volume of Indonesian stock market sector index.

Kata Kunci : Investor institusi asing, indeks sektoral, Vector Autoregression (VAR), Granger Causality