ESTIMATION OF WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL (WACC) IN MINING INDUSTRY IN INDONESIA A TEST OF THE RELATIONSHIP BETWEEN WACC AND BUSINESS RISK

BASKORO EKO NUGROHO, Dr. Su'ad Husnan, MBA.

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Thesis ini bertujuan untuk menyelidiki hubungan antara weighted average cost of capital (WACC), resiko bisnis, dan resiko fiansial. Menurut teori trade-off, resiko bisnis memiliki hubungan yang negatif dengan resiko financial. Perusahaan akan menyesuaikan (mengubah) resiko fiansial mereka berdasarkan resiko bisnis yang mereka hadapi, resiko bisnis yang tinggi akan membuat perusahaan menurunkan hutang mereka dan sebaliknya bila resiko bisnis mereka rendah. Penyesuaian ini akan menyebabkan variasi WACC perusahaan menjadi lebih rendah dari variasi resiko bisnis mereka. Hasil analisa pada penelitian ini menunjukkan bahwa variasi dari WACC untuk perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini lebih rendah dari variasi resiko bisnis mereka.

This thesis aims to investigate the relation between weighted average cost of capital (WACC), business risk and financial risk. According to trade-off theory, there should be a negative relation between business risk and the financial risk of the companies. Companies will adjust their capital structure (debt level) based on their business risk, high business risk will cause the companies to have low debt level and low business risk will be balanced by higher debt. This adjustment will make the variation of WACC of the companies to be less than that of the business risk. The result of the analysis confirms that the variation of WACC for companies that are used in this paper is lower than the variation of their business risk.

Kata Kunci : WACC, teori trade-off, resiko bisnis, resiko finansial