DAMPAK PENGUMUMAN MERGER DAN AKUISISI TERHADAP ABNORMAL RETURN SAHAM PERUSAHAAN PENGAKUISISI PADA TAHUN 2004-2009

ROMI IRAWAN, Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Merger dan akuisisi adalah sebuah event yang diyakini dapat meningkatkan nilai perusahaan secara keseluruhan. Hal ini dapat tercermin dari kinerja harga saham perusahaan pasca dilakukan pengumuman merger dan akuisisi kepada publik. Penelitian ini menguji reaksi pasar terhadap pengumuman merger dan akuisisi pada tahun 2004 sampai 2009. Respon investor di Bursa Efek Indonesia dapat dilihat dari pergerakan harga saham yang terjadi akibat adanya informasi dari perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi. Pergerakan tingkat pengembalian abnormal sangat dipengaruhi oleh ekspektasi investor terhadap kinerja perusahaan di masa yang akan datang. Hal ini dapat dikaitkan dengan bentuk efisiensi pada Bursa Efek Indonesia pada periode 2004 sampai 2009.

Mergers and acquisitions is one of among corporate events that are believed to increase the company's overall value. The value itself can be reflected in the company's stock price performance post-merger and acquisition announcements made to the public. Therefore, this study examines the market reaction to the announcements of mergers and acquisitions for the year 2004 until 2009. Further, investor’s responds in Indonesian Stock Exchange can be seen from the movement of stock prices that occurred, as a result of information regarding mergers and acquisitions. Meanwhile, the movement of abnormal returns is strongly influenced by investor expectations of corporate performance in the future. This also can be attributed to the efficiency level of the Indonesia Stock Exchange in the period of 2004 to 2009.

Kata Kunci : Pengumuman merger dan akuisisi, penyesuaian harga saham, ekspektasi investor, tingkat pengembalian abnormal