VALUASI NILAI PASAR WAJAR SAHAM PT DUTA ANGGADA REALTY Tbk. SETELAH PENERBITAN OBLIGASI BERKELANJUTAN PERSEROAN TAHAP 1 TAHUN 2013

SURKANY, Mamduh M. Hanafi, M.B.A., Ph.D.

2015 | Tesis | S2 Ekonomika Pembangunan

Penelitian ini berjudul “Valuasi Nilai Pasar Wajar Saham PT Duta Anggada Realty Tbk. Setelah Penerbitan Obligasi Berkelanjutan Perseroan Tahap 1 Tahun 2013”. Penelitian ini bertujuan untuk menentukan nilai pasar wajar ekuitas PT Duta Anggada Realty Tbk. setelah penerbitan obligasi berkelanjutan perseroan tahap 1 tahun 2013 dengan menggunakan metoda Discouted Cash Flow (DCF) dan Guideline Publicly Traded Company (GPTC). Analisis DCF yang dipergunakan dalam penilaian ini menggunakan cash flows yang didiskon (Weighted Average Cost of Capital (WACC), ditambah dengan terminal value perusahaan yang juga didiskon dengan WACC. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) indikasi nilai pasar wajar PT Duta Anggada Realty Tbk pada tanggal penilaian 31 Desember 2013 dengan menggunakan pendekatan pendapatan metode DCF dengan pembobotan 50 persen dan pendekatan pasar metode GPTC dengan pembobotan 50 persen adalah Rp 1.807.086.500832,00 atau Rp1.151,00 per lembar saham dengan jumlah saham 1.570.695.481 lembar saham. 2) Harga saham PT Duta Anggada Realty Tbk pada tanggal penilaian 31 Desember 2013 yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia bila dibandingkan dengan indikasi nilai pasar wajarnya mengalami undervalued.

This title study is “ Valuation of Market Value per share of the company, PT Duta Anggada Realty Tbk . After Publishing Company Bond Stage 1 in 2013. Studying aims to determine the fair market value of the equity of PT Duta Anggada Realty Tbk after the company's bond issuance stage 1 in 2013. The method used are discouted Cash Flow (DCF) and Guideline publicly Traded Company (GPTC) analisys. DCF analysis this valuation using the discounted cash flows (Weighted Average Cost of Capital (WACC), and the added of terminal value of a company after discounted at the WACC. The results showed that: 1) an indication of the fair market value of PT Duta Anggada Realty Tbk on the valuation date December 31, 2013 using the income approach DCF method with weighting of 50 percent and the market approaches 50 percent, according to weighting and GPTC methode the result is Rp1.807.086.500.832,00 atau Rp1.151,00, per share, and total of number of shares are 1,570,695,481 shares. 2) The stock price of PT Duta Anggada Realty Tbk on the valuation date December 31, 2013 are traded on the Indonesia Stock Exchange compared with the indication is undervalued.

Kata Kunci : Discounted Cash Flow (DCF), Guideline Publicly Traded Company (GPTC), Weighted Average Cost of Capital (WACC), Discount Lack of Marketability (DLOM), Terminal Value, Initial Public Offering (IPO), relative valuation.