PENILAIAN HARGA SAHAM WAJAR PT. BANK RAKYAT INDONESIA (Persero), Tbk SAMPAI DENGAN AKHIR TAHUN 2014

SUSI DARTO, S.E., Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2015 | Tesis | S2 Ekonomika Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui harga pasar wajar saham bank BRI (BBRI) sampai dengan akhir tahun 2014. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis dengan Pendekatan Pendapatan (Income Based Approach) dan Pendekatan Data Pasar (Market Approach). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan bank BRI yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik selama 5 periode dengan periode tahun 2009 – 2013, dan data Company Profile 2 bank pembanding yang juga telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik. Ketiga bank pembanding tersebut adalah : PT. Bank Mandiri (BMRI),Tbk. dan PT. Bank Central Asia, Tbk (BBCA). Data laporan keuangan tersebut merupakan data sekunder dan juga sebagai data fundamental internal perusahaan. Selain data internal pada penilaian ini juga menggunakan data ekternal perusahaan yang berasal dari Bursa Efek Indonesia (BEI) yang bertujuan untuk mendapatkan data pembanding pada industri perusahaan yang sejenis. Selain itu digunakan pula data ekonomi makro yang berasal dari instansi yang kredibel, dimana data tersebut didapatkan baik secara langsung maupun melalui website resmi. Data yang diperoleh tersebut kemudian dianalisis untuk dapat melakukan penilaian harga pasar wajar saham Bank BRI sampai dengan akhir tahun 2014. Analisis penilaian saham ini oleh peneliti menggunakan 2 metoda penilaian saham yang umum digunakan oleh beberapa peneliti terdahulu. Metoda pendekatan tersebut adalah dengan menggunakan metoda Analisis Discount Cash Flow (DCF) dan metoda Relative Valuation (RV). Dengan menggunakan analisis penilaian saham melalui kedua metoda tersebut, peneliti dapat mengetahui kemampuan fundamental keuangan perusahaan yang dinilai, sehingga dapat memberikan kesimpulan dan dapat mengetahui harga pasar wajar saham bank BRI sampai dengan akhir tahun 2014.

This study aims to determine the fair market price of bank shares BRI (BBRI) until the end of 2014 analytical tool used in this study is the Income Approach (Income Based Approach) and the Market Data Approach (Market Approach). The data used in this study is a data bank BRI's financial statements audited by the public accounting firm during the 5-year period with the period from 2009 to 2013, and the comparative Company Profile of the 2 banks have also been audited by the public accounting firm. Comparison of the three banks are : PT. Bank Mandiri (BMRI), Tbk. and PT. Bank Central Asia Tbk (BBCA). The financial statement data are secondary data as well as internal company fundamental data. In addition to internal data on this assessment also uses data from the external company Indonesia Stock Exchange (IDX), which aims to obtain comparable data on industrial companies similar. In addition it is also used macroeconomic data comes from a credible institution, where the data is obtained either directly or via the official website. The data obtained is then analyzed in order to assess the fair market value of shares of BRI bank until the end of the 2014 stock assessment analysis by researchers using 2 stock assessment methods that are commonly used by some previous researchers. The method of approach is to use a method of analysis of Discount Cash Flow (DCF) and method of Relative Valuation (RV). By using analytical stock assessment by the second method, researchers can determine the ability of the company's financial fundamentals are assessed, so as to provide conclusions and can determine the fair market price of bank shares BRI until the end of 2014.

Kata Kunci : Pendekatan Pendapatan metoda Discount Cash Flow (DCF) dan Pendekatan Data Pasar metoda Relative Valuation (RV)