PENENTUAN HARGA UP AND OUT BARRIER CALL OPTION MODEL BLACK-SCHOLES TIPE EROPA DENGAN ESTIMASI VOLATILITAS METODE EXPONENTIAL WEIGHTED MOVING AVERAGE (EWMA)

MIA DWI PUJI WAHYUNI DARSONO, Yunita Wulan Sari, S.Si, M.Sc.

2014 | Skripsi | S1 STATISTIKA

Penentuan harga opsi secara teoritis dapat membantu seorang investor guna mendapatkan gambaran mengenai harga opsi di pasar pada saat jatuh tempo. Dengan begitu, seorang investor dapat mengambil keputusan yang tepat apakah membeli atau menjual opsi yang dia miliki. Selain itu, jenis opsi juga berpengaruh untuk mendapatkan keuntungan yang besar. Salah satu jenis opsi yang lebih murah dari harga standar opsi biasanya adalah opsi jenis barrier. Opsi barrier tersebut, mempunyai nilai batasan yang mempengaruhi harga opsi itu sendiri. Penetapan harga opsi secara teoritis juga mempunyai banyak cara, yaitu salah satu diantaranya adalah model Black-Scholes. Dimana model Black-scholes tersebut mempunyai beberapa asumsi, yaitu opsi yang digunakan adalah opsi tipe Eropa, tidak ada biaya transaksi atau pajak, tidak ada pembayaran deviden selama periode opsi, tidak ada kesempatan bagi arbitrasi, dan perdagangan aset berlangsung secara kontinu. Untuk menghitung nilai opsi dengan model Black-Scholes tipe barrier diperlukan enam parameter yaitu harga asset awal (S0), harga patokan opsi (K), waktu jatuh tempo opsi (T), suku bunga bebas risiko ( r ), nilai barrier (B), dan volatilitas harga aset dasar (sigma). Dari keenam parameter yang digunakan untuk penghitungan nilai opsi secara teoritis tersebut hanya nilai dari volatilitas (sigma) yang tidak dapat diketahui secara langsung. Oleh karena itu, pada skripsi ini akan dibahas bagaimana cara mengestimasikan nilai volatilitas (sigma) dari harga saham tersebut untuk menghitung nilai harga opsi yang hamper mendekati harga di pasar. Di skripsi ini menggunakan metode Exponential Weighted Moving Average (EWMA) untuk pengestimasian volatilitasnya.

Theoretical option pricing can help an investor to gain insight about the options in the market price at maturity. Therefore, an investor can take an informed decision whether to buy or sell an his/her option. Moreover, this type of option is also influential to benefit greatly. One type of option that is cheaper than the standard price of the options is usually the type of barrier option. The barrier option, have limitations that affect the value of the option price itself. Theoretical option pricing also has a lot of ways, one of which is the Black-Scholes model. Where the Black-Scholes model has several assumptions, ie the options used is European type option, there are no transaction costs or taxes, no dividend payments during the option period, there is no opportunity for arbitrage, and asset trading takes place continuously. To calculate the value of the option with the Black-Scholes type barrier required six parameters, namely the initial asset price (S0), strike price (K), expiration date (T), risk-free interest rate ( r ), value of the barrier (B), and the volatility of the underlying asset price (sigma). Of the six parameters used for calculating the theoretical option value is only the value of the volatility (sigma) that can not be known directly. Therefore, in this thesis will discuss how to estimate the value of the volatility (sigma) of the stock price to calculate the value of the option price is almost close to the price in the market. In this paper using the Exponential Weighted Moving Average (EWMA) method for estimating volatility.

Kata Kunci : Barrier, Volatilitas, Moving Average, Forecasting Volatility