IMPLEMENTASI MODEL HO-LEE UNTUK MENENTUKAN HARGA OBLIGASI CALLABLE DENGAN SIMULASI MONTE CARLO

G. N. SASTRA A., Dr. Gunardi, M.Si.

2015 | Tesis | S2 Matematika

Pada penelitian ini, metode Monte Carlo yang merupakan salah satu pendekatan numerik dengan cara simulasi digunakan untuk mengimplementasikan model Ho-Lee untuk mengaproksimasi pergerakan tingkat bunga jangka pendek (short rate). Hasil aproksimasi short rate kemudian digunakan untuk menghitung harga obligasi callable. Penelitian ini juga dilakukan dengan percobaan untuk mengetahui pengaruh perubahan short rate dan waktu tunggu terhadap nilai obligasi callable. Diperoleh hasil dari percobaan bahwa jika short rate bergerak turun, maka saat yang tepak bagi penerbit untuk melakukan hak call, dan semakin singkat waktu tunggu maka akan semakin baik bagi penerbit obligasi.

In this study, the Monte Carlo method which is one of the numerical approach by simulation are used to implement the Ho-Lee models for approximating the evolution of the short rate. The results of the short rate approximation is then used to pricing of a callable bond. This study was also conducted with experiments to determine the effect of changes in the short rate and the protection period to the value of callable bonds. Obtained results of experiments that if the short rate moves down, then the right time for issuers to make the right call, and the shorter the protection period, the better for the issuer.

Kata Kunci : -