Reaksi Harga Saham Terhadap Pengumuman Suspensi dan Pencabutan Suspensi

Nina Diansari, Prof. Marwan Asri, MBA, Ph.D.

2014 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji terjadinya abnormal returns positif sebelum pengumuman suspensi dan abnormal returns negatif setelah pencabutan suspensi saham serta menguji ada tidaknya perbedaan abnormal returns saham perusahaan sebelum terkena suspensi dan setelah penarikan suspensi dilakukan. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan pengamatan terhadap abnormal returns dan rata-rata abnormal selama 3 hari sebelum pengumuman suspensi, event date, dan 3 hari setelah pencabutan suspensi. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan Pusat Data Pasar Modal. Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi harga saham penutupan harian dan indeks harga saham gabungan. Sedangkan sampel yang digunakan adalah seluruh saham-saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang memenuhi kriteria purposive sampling yang dijabarkan. Hasil penelitian menunjukkan: (1) berdasarkan uji-t, pasar modal Indonesia merespon informasi dari peristiwa pengumuman dan pencabutan suspensi saham sebagai berita tidak bagus, ditunjukkan dengan terdapatnya rata-rata abnormal returns yang bernilai negatif signifikan setelah pencabutan suspensi dilakukan. (2) dari hasil uji beda rata-rata abnormal returns, peristiwa pengumuman dan pencabutan suspensi saham menyebabkan perbedaan rata-rata abnormal returns secara statistik sebelum pengumuman suspensi dan setelah peristiwa pencabutan suspensi saham.

The purpose of this research is to examine the occurrence of positive abnormal returns before the announcement of the suspension and negative abnormal returns after the revocation of the stock suspension and to examine whether there are differences in abnormal returns affected by the suspension of the company stocks before being suspended and after unsuspended. This research uses event study method, which observe abnormal returns and average abnormal returns in period 3 days prior to the announcement of the suspension, the event date, and 3 days after the unsuspension. This research uses secondary data. Tha data is obtained from the Indonesia Stock Exchange and the Capital Market Data Center. The data of this research consist of: daily closing stock price and stock price index. The sample used in this research consists of all stocks listed on the Indonesia Stock Exchange that meet criteria for purposive sampling described. The result shows that: (1) based on the t-test, the Indonesian capital market response on information of the stock suspension’s announcements and revovation as bad news. This is indicated by the presence of the average abnormal returns are significantly negative after the lifting of the suspension. (2) from the results of paired sample t-test of average abnormal returns, announcements and the lifting of the stock suspension event cause the difference of average abnormal returns statistically before the announcement of the suspension and after revocation of the stock suspension.

Kata Kunci : Rata-rata Abnormal Returns, Event Study dan Suspend Bursa Efek Indonesia (BEI)