CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA PERUSAHAAN

Dewi Roselina, Dr. Sumiyana, M.Si.

2014 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Keberhasilan pelaksanaan praktek good corporate governance didorong oleh budaya perusahaan yang mendukung penerapan corporate governance. Implementasi corporate governance harus bersifat top down approach yang melibatkan dewan komisaris dan direksi perusahaan. Kebijakan dan keputusan yang diambil oleh manajemen akan terefleksikan pada kinerja perusahaan. Peraturan pemerintah mewajibkan seluruh perusahaan tercatat untuk melakukan praktik corporate governance, namun partisipasi perusahaan dalam program pemeringkatan Corporate Governance Perception Index (CGPI) masih sangat rendah. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui perbedaan kinerja perusahaan antara perusahaan yang mengikuti pemeringkatan GCPI dan perusahaan yang tidak mengikuti pemeringkatan CGPI serta hubungan antara penerapan corporate governance, ukuran dewan direksi dan proporsi komisaris independen terhadap kinerja perusahaan. Populasi yang digunakan adalah perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan sampel adalah perusahaan non keuangan selama periode 2008-2011 yang berada pada subsektor yang sama dengan perusahaan yang mengikuti pemeringkatan CGPI periode 2009-2012. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji beda rata-rata dan regresi berganda. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa secara keseluruhan ratarata perusahaan yang mengikuti pemeringkatan CGPI memiliki kinerja Return On Asset (ROA) dan Tobin’s Q yang lebih baik dibandingkan dengan perusahaan yang tidak mengikuti pemeringkatan CGPI. Penerapan corporate governance berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja ROA dan Tobin’s Q. Jumlah direksi berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja ROA, Net Profit Margin (NPM) dan Tobin’s Q. Proporsi komisaris independen berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA.

Successful implementation of good corporate governance practice is driven by a corporate culture that supports the application of corporate governance. Implementation of corporate governance should be top-down approach involving commissioners and directors of the company. Policies and decisions taken by management will be reflected on the company's performance. Government of Indonesia regulations require all listed companies to perform good corporate governance, but the company's participation in Corporate Governance Perception Index (CGPI) program is still very low. This research has purpose to find any empirical evidence about differences in performance between companies that have and don’t have GCPI ranking and the influence of corporate governance’s implementation, board of director size and the proportion of independent commissioners toward to firm performance in Indonesia. The population is listed non-financial company at Indonesia Stock Exchange, while the sample is company over the period 2008- 2011 that are in the same sub-sector with listed company that follows the CGPI ranking over the period 2009-2012. Purposive sampling method has used to take these sample data. Hypothesis testing used independent sample test and regression analysis. Results show companies that have CGPI ranking has better performance on Return On Asset (ROA) and Tobin’s Q compared to companies that do not have CGPI ranking. Corporate governance’s implementation have positive significant influence on ROA and Tobin’s Q. Board of director’s size has positive significant influence on ROA, Net Profit Margin (NPM) dan Tobin’s Q. The proportion of independent commissioners has negative significant influence on ROA.

Kata Kunci : Corporate Governance, CGPI, Ukuran Dewan Direksi, Komisaris Independen, NPM, ROA, Tobin’s Q