MENENTUKAN OPSI BELI BARRIER DOWN AND OUT TIPE EROPA DENGAN VOLATILITAS MODEL GARCH (Studi Kasus Saham Melco Crown Entertainment Limited)

LARAS NUR NOVIANI, Yunita Wulan Sari, S.Si., M.Si

2014 | Skripsi | STATISTIKA

Produk derivatif merupakan kontrak finansial turunan dari produk acuan seperti saham, obligasi, atau suku bunga. Salah satu contoh produk derivatif yang populer ialah opsi beli barrier down and out tipe Eropa. Opsi ini merupakan opsi beli yang letak barrier-nya berada di bawah harga beli saham dan opsi akan dinonaktifkan jika harga beli saham menembus atau keluar dari nilai barrier. Opsi jenis ini digunakan untuk memanfaatkan kecenderungan perilaku harga saham yang selalu di atas. Harga opsi beli barrier down and out tipe Eropa dapat ditentukan dengan formula Black-Scholes. Semua parameter dalam formula Black-Scholes, yaitu harga saham di pasar, harga pelaksanaan (K) , waktu sampai jatuh tempo (T) , nilai barrier (B), tingkat bunga bebas resiko (r) dapat diketahui kecuali volatilitas (𝜎). Dalam skripsi ini akan dibahas bagaimana mengestimasi volatilitas dengan model GARCH untuk penentuan harga opsi. Dimana model GARCH merupakan model yang sederhana dan modelnya tidak hanya bergantung pada residual data sebelumnya, tetapi juga bergantung pada nilai volatilitas data sebelumnya. Selain itu model ini dapat mengatasi volatility clustering pada data return.

A derivative product is a financial contract which derives its value from the performance of another entity such as an asset, bond, or interest rate. One of the most popular derivative is European down and out barrier call option. It is an option with barrier level at under price of asset and option is extinguished on the price of the underlying asset breaching a barrier. This option is used to take advantage of underlying asset that always on the top. Pricing down and out barrier option can be determined with Black-Scholes formula. All parameters in the Black-Scholes formula, exercise price (K), time to maturity (T), price of asset at t=0 (𝑆0) , barrier value (B), risk free interest rate (r) can be known, except a volatility (σ). This research is tell about how to estimate volatility with GARCH model to pricing European down and out barrier call option. Where GARCH model is a simple model and its not only dependent to before residual data, but also dependent to before volatility. Beside that GARCH model can be overcome volatility clustering in return data

Kata Kunci : Opsi call Eropa, Opsi barrier down and out , Volatilitas, GARCH