VALUASI EKONOMI OBJEK WISATA KALAWA WATERPARK PALANGKA RAYA

Ni Putu Agustinawati, Kusdhianto Setiawan, Ph.D

2014 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk mengaplikasikan pendekatan pendapatan untuk mengetahui nilai ekonomi objek wisata Kalawa Waterpark Palangka Raya. Estimasi nilai ekonomi dilakukan dengan menggunakan metode arus kas terdiskonto/DCF. Data yang dianalisis dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari PT. Bersama Satmaka Cipta. Data tersebut terdiri dari laporan keuangan, jumlah pengunjung, data profil objek wisata serta data pendukung lainnya. Tahap awal estimasi nilai adalah memproyeksi laporan keuangan yang didasarkan pada ekspektasi tingkat pertumbuhan pendapatan operasional. Hasil proyeksi digunakan untuk memprediksi free cash flow masa depan yang dihasilkan oleh Kalawa Waterpark. Kemudian, menghitung weighted avarage cost of capital/WACC yang akan digunakan sebagai tingkat diskonto. Tingkat diskonto tersebut digunakan untuk mendiskon free cash flow dan nilai terminal sehingga didapat nilai sekarang free cash flow dan nilai sekarang nilai terminal. Penjumlahan semua nilai sekarang free cash flow dan nilai sekarang nilai terminal menghasilkan nilai ekonomi objek wisata Kalawa Waterpark. Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, dihasilkan estimasi nilai ekonomi objek wisata Kalawa Waterpark sebesar Rp190.761.308.331 dengan periode proyeksi selama 5 tahun dan WACC sebesar 8,5 persen. Nilai ekonomi ini sangat sensitif terhadap perubahan WACC. Modified Internal Rate of Return (MIRR) menunjukkan bahwa project ini layak karena MIRR > WACC.

This research was aimed to apply income approach to estimate economic value of tourism object (objek wisata Kalawa Waterpark Palangka Raya). The estimation of the economic value was done by using discounted cash flow method. In this study, the data to be analyzed was secondary data from PT. Bersama Satmaka Cipta. The data consisted of financial statements and number of visitors also profile of tourism object and another supporting data. The estimation conducted with forecasting financial statements based on expected growth rate of operating revenue. The result was used to estimate future free cash flow of the Kalawa Waterpark. Further, the weighted avarage cost of capital/WACC was calculated and used it as the discounted rate. The discounted rate used to discount the free cash flow and terminal value and achieved the present value of the free cash flow and present value of terminal value. The sum of the present values represented the economic value of Kalawa Waterpark. This study shows that Kalawa Waterpark has estimated economic value of Rp190.761.308.331 with 5 years forecast period and 8,5 percent WACC. Economic value very sensitive to the discount rate. Modified Internal Rate of Return/ MIRR shows that this project was reasonable because MIRR > WACC.

Kata Kunci : arus kas bebas, nilai ekonomi, Kalawa Waterpark