Pengaruh proporsi saham yang dimiliki oleh investor institusional terhadap return saham disekitar pengumuman laba

ROFIKA, Prof.Dr. Mas'ud Machfoedz, MBA

2001 | Tesis | S2 Akuntansi

Penelitian-penelitian mengenai reaksi pasar atas pengumuman laba akuntansi telah banyak dilakukan diberbagai negara, baik pasar modal yang sudah maju maupun yang mash berkembang. Hasil temuan penelitian tersebut telah berhasil menemukan bahwa pengumuman laba akuntasi memiliki muatan informasi bagi para investor dengan terjadinya reaksi pasar disekitar tanggal pengumuman laba akuntansi. Reaksi pasar yang tejadi ditandai dengan adanya return tidak normal pasar. Sampai sejauh ini masih belum jelas diketahui apakah return tidak normal yang terjadi disebabkan oleh investor yang bereaksi secara mekanis atas setiap idomasi baru yang diumumkan atau disebabkan oleh adanya faktor-faktor lain yang mempengaruhinya. Penelitian hi mencoba untuk menyelilki faktor apakah yang mempengaruhi tejadinya return ti& normal tersebut, yang dalam penelitian ini adalah kepemilikan saham oleh investor institusional. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti kembali reaksi pasar disekitar tanggal pengumuman laba untuk mengkonfiiasi adakah terdapat return tidak normal pasar yang signifikan. Tujuan berikutnya adalah untuk mengetahui apakah return disekitar pengumuman laba tersebut dpengaruhi oleh proporsi saham yang dimilik~ oleh investor institusional. Hail dari penelitian ini berhasil mendukung hipotesis 1 bahwa tejadi reaksi pasar disekitar pengumuman laba dengan adanya return tidak normal pasar. Tapi tidak berhasil mendukung hlpotesis 2 bahwa proporsi saham yang dimiliki oleh investor institusional memiliki pengaruh yang signifrkan terhadap return saham disekitar pengumuman laba.

The researches about market reaction on earnings announcement have been done in capital market at several countries in the world. The reseacrh findings provide evidence that accounting earnings announcement has information content to investor signed by market reaction around accounting earnings annoucement. Market reaction signed by market abnormal return. Until this moment it is not clear is the abnormal return caused by investor reaction mechaniccaly to every new information released or is there any other factors caused it. This research try to investigate wheter there is any other factors that impact abnormal return. In this research that factor is proporsion of stock held by institusional investors. The purpose of this research is to investigate market reaction around earnings announcement to see there is significance market abnormal return. The next purpose is to investigate wheter that return around earnings announcement caused by proporsion of stock held by institusional investors. The result of this research is success to support hypotheses 1 that there is market reaction around earnings annoucement signed by market abnormal return. But not success to support hypotheses 2 that proporsion of stock held by institusional investors have impact significaniy to stock return arround earnings announcement.

Kata Kunci : Return Saham,Proporsi Saham, earnings announcement, market efficient, market reaction, abnormal return, institusional investors