PENGUJIAN KEMBALI FENOMENA MONDAY EFFECT DI BURSA EFEK INDONESIA

Fahrurizal Laitupa, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, MBA.

2014 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh hari perdagangan (Monday effect) terhadap return saham serta fenomena-fenomena yang berkaitan dengan pengaruh Jumat minggu sebelumnya, dan Rogalski effect di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2012. Rumusan masalah yang diajukan dalam penelitian ini yang pertama, apakah terdapat pengaruh hari perdagangan (Monday Effect) terhadap return saham di Bursa Efek Indonesia; kedua, apakah terdapat return negatif yang terjadi pada hari Senin didahului oleh adanya return negatif pada hari Jumat minggu sebelumnya; ketiga, apakah return hari Senin pada bulan April adalah lebih tinggi dibandingkan return Senin pada bulan lainnya (Rogalski Effect). Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria: Perusahaan yang tercatat sebagai indeks saham LQ45 pada kurun waktu penelitian (periode 2007-2012). Data diperoleh dari Bloomberg Database Fakultas Ekonomika dan Bisnis UGM. Diperoleh jumlah sampel sebanyak 45 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda dan one sample t test. Uji hipotesis satu dan dua menggunakan regresi dengan melihat t-statistik serta one sample t test untuk menguji hipotesis tiga dengan level of significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji normalitas data. Hasil penelitian Ditemukan juga terjadi fenomena Monday effect, dimana rata-rata return hari Senin negatif dan paling rendah dibandingkan hari lainnya. Pengaruh bad Friday (return Jumat negatif) terhadap return Senin negatif juga tidak berhasil dibuktikan di Bursa Efek Indonesia pada periode penelitian 2007- 2012. Tidak ada perbedaan antara return Jumat negatif dan return Jumat positif dalam menggerakkan terjadinya return Senin yang negatif. Rogalski effect tidak terjadi di Bursa Efek Indonesia pada periode pengamatan 2007-2012, ditandai dengan tidak adanya hasil signifikan yang mengatakan bahwa rata-rata return hari Senin pada bulan April positif dibandingkan rata-rata return hari Senin untuk bulan lainnya.

This research aims to examine the day of the week effect (Monday effect) on stock returns as well as the related phenomenon with negative returns on Friday the previous week, and Rogalski effect on the Indonesian Stock Exchange 2007- 2012 period. The problem posed in this study are first, whether there is the day of the week effect (Monday effect) on stock returns in the Indonesian Stock Exchange; secondly, whether there is a negative return that occurred on Monday preceded by the negative returns on Friday the previous week; Third, would return Monday in April is higher than returns Monday in the other (Rogalski Effect). Sampling technique used here is purposive sampling on criterion: The company of LQ-45 that represents their financial report during period of study (2007-2012 period). The data is obtained from Bloomberg database Faculty of Economics and Business UGM. It is gained sample amount of 45 companies. The analysis technique used is multiple linear regression and one-sample t test. Hypothesis testing one and two using regression by looking at the t-statistic and one-sample t test to testing the three hypothesis with 5% level of significance. In addition, the data normality test. The results of the research found the phenomenon also occurs Monday effect, where the average return on Monday is negative and lower than most other days. Effect of bad Friday (Friday return negative) to negative Monday returns are also not succesfully proven in the Indonesian Stock Exchange 2007-2012 period. There is no difference between negative Friday returns anf positive Friday returns in moving the Monday returns are negative. Rogalski effect does not occur in the Indonesian Stock Exchange in the observation 2007-2012 period, characterized by the absence of a significant result which says that the average return on Monday in April compared with average positive return Monday for another month.

Kata Kunci : Monday Effect, Rogalski Effect, Return Saham