ESTIMASI NILAI PASAR WAJAR SAHAM PT. BANK MUAMALAT INDONESIA TERKAIT RENCANA IPO 2013 DENGAN METODA DISCOUNTED FREE CASH FLOW TO EQUITY

Galih Intan, Eddy Junarsin, M.B.A., Ph.D

2014 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk mengestimasi nilai pasar wajar PT. Bank Muamalat Indonesia. Hal ini terkait dengan rencana PT. Bank Muamalat Indonesia yang akan melaksanakan penawaran umum perdana (Initial Publoc Offering) pada tahun 2013. Nilai pasar wajar saham PT. Bank Muamalat Indonesia diperoleh dengan menggunakan pendekatan pendapatan dengan metoda Discounted Free Cash Flow to Equity sebagai acuan untuk menentukan nilai pasar wajar. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui nilai pasar wajar saham PT. Bank Muamalat Indonesia, sehingga pada saat IPO nantinya tidak jauh beda dengan nilai wajarnya. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah Laporan Keuangan PT. Bank Muamalat Indonesia dan Informasi lainnya yang terkandung dalam Annual Report PT. Bank Muamalat Indonesia dari tahun 2007 sampai dengan tahun 2012, data makroekonomi Indonesia yang berasal dari situs International Monetary Fund (IMF), Bank Dunia, Badan Pusat Statistik (BPS) serta informasi mengenai perbankan dari situs Bank Indonesia. Data tambahan juga diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Alat analisis yang digunakan untuk menentukan nilai (intrinsik) saham adalah dengan pendekatan pendapatan, yaitu metoda Discounted Free Cash Flow to Equity. Hasil estimasi nilai pasar wajar PT. Bank Muamalat Indonesia dengan menggunakan metoda Discounted Free Cash Flow to Equity pada tanggal 31 Desember 2012 adalah sebesar Rp511-Rp530 perlembar saham.

The purpose of this research is to estimate the fair market value of PT. Bank Muamalat Indonesia shares. It is associated with the plan of PT. Bank Muamalat Indonesia to go public in 2013. The fair market value of shares of PT. Bank Muamalat Indonesia obtained by using methods that can be used as a reference for determining the value of the company. This research was conducted to determine fair market value of shares of the Bank Muamalat Indonesia, so that at the time of the Initial Publlic Offering (IPO) will not much different from their fair value. Data used in this research are PT. Bank Muamalat Indonesia financial statement and other information contain in annual report PT. Bank Muamalat Indonesia from the year 2007 until the year 2012, global and national macroeconomic data from International Monetary Fund (IMF) site, world bank site, Badan Pusat Statistik (BPS), and Bank Industry report from Bank Indonesia official website. The analysis tools to determine the value (intrinsic) share is the income approach using the discounted cash flow method. Thus based on these method obtained a range of fair market value of their shares. The estimated fair market value of shares of PT. Bank Muamalat Indonesia with discounted cash flow method of 31 December 2012 was Rp511-Rp530 per share.

Kata Kunci : nilai pasar wajar, discounted free cash flow